全球最大主权财富基金踩雷俄罗斯投资

挪威主权财富基金不务正业。其枉顾投资风险而踩雷俄罗斯投资，但是，却投票反对苹果管理层薪酬计划。

管理好投资才是其真正的使命，但其因马失前蹄而有辱使命，2月27日，在俄乌局势持续升级和俄罗斯屡遭制裁的背景下，挪威政府要求其1.3万亿美元的全球最大主权财富基金冻结并剥离俄罗斯资产，并要求主管该基金的挪威央行在3月15日之前给出如何撤出这些投资的计划。今年迄今持有的俄罗斯资产价值已“脚踝斩”暴跌91%，“很可能最后一文不值”。使人疑惑的是，俄乌冲突之前，已经有大量的预警信号，为何其视而不见听而不闻、无动于衷？

在鸡毛蒜皮的小事上大动干戈。2月28日消息，据国外媒体报道，苹果年度股东大会召开之前，苹果第八大股东、世界最大主权财富基金挪威主权财富基金表示将投票反对苹果管理层的薪酬计划。据悉，苹果定于3月4日召开年度股东大会，就该公司和股东的多项提案进行投票。Refinitiv的数据显示，截至2020年12月31日，挪威主权财富基金持有苹果公司1.03% 的股份，是苹果公司的第八大股东，其称，它将在薪酬问题上投票反对苹果管理层的薪酬计划，包括向首席执行官库克支付9900万美元的工资和奖励。值得指出的是，挪威主权财富基金基金仅仅凭借1.03% 的股份，其反对票对最终结果无足轻重，加之，挪威主权财富基金持有苹果公司股票收益是使其最为重要的投资回报之一，挪威主权财富基金反而投票反对苹果管理层的薪酬计划，的确使人匪夷所思。

启示：任何决策者，都应该牢记使命、知己知彼，否则，贻笑大方，抑或祸国殃民！

挪威主权财富基金作为全球最大的“金主”，也同样是资产配置理论最佳的践行者。最近20年，挪威主权财富基金实现了超过6%的收益，稳定地解决了挪威一国居民资金长期累积的问题（比如居民养老和社会福利）。

但是在这个数据之外，更值得关注的是挪威主权财富基金的配置之道。数据显示，从2008年全球金融海啸后，挪威主权财富基金的权益头寸就已经超过固定收益的配置，在最近5年更是长期维持在70%的高位。在许多投资者的眼中，养老钱就等于保命钱，是绝对不能承担任何风险的，但事实上，如果一笔钱的投资期限足够长，可以在时间中熨平市场风险，那么就可以充分加仓权益投资，从而优化资产组合的绝对收益，这是我们资产配置中的“冷知识”，也是一个非常“反常识”的认知。

回到挪威主权财富基金在俄罗斯的投资，我们可以看到尽管阶段性浮亏比例极大，但资产组合依然是健康的，全球范围的资产配置+均衡配置，在极端风险发生的时候，给投资组合带来了下行保护。我们看到了挪威主权财富基金的损失绝对值，却忽视了他的损失比例，我以为这条新闻恰恰是资产配置“胜利”的一个重要标志。

我们再来看看境内的高净值客户，许多客户信奉“输赢一把梭”的理念，赌性极重，但只有通过资产配置，把资产在不同大类资产、不同区域和不同管理人进行有效分散，才是资产长盛不衰的根本，才是真正实现“家族长青”的基础。