美国司法部调查做空机构，浑水创始人遭FBI搜查

在美股市场上，做空机构狙击的目标遍布全球，被做空的公司有的强制退市，也有的绝地反击。但由于多数时候做空机构都能大赚特赚，以至于“做空”逐渐发展成了一个完整的产业链。首先，做空机构联合对冲基金等机构寻找目标公司。通过查阅资料、实地调研、聘请专业分析师等手段进行调查，形成精确的做空报告。做空总共分五步：第一步，从券商中介借出股票。第二步，卖出股票，得到现金。第三步，通过各种途径发布做空报告，宣扬公司的负面信息，等待目标公司股价下跌。第四步，股价下跌，再把等量的股票买回来。第五步，把股票还给券商。最终，通过高卖低买，从中赚到差价，这就是做空的收益。 浑水、香橼只是做空产业链条下的马前卒，实际上还有证券投行、会计审计、律所、对冲基金形成的层层分剥的利益，各取所需…

这次FBI和司法部对空头机构的调查，应该与空头们的“合谋”，有操纵市场嫌疑有很大关系。业界早有传闻，有一些做空机构，会经常和重仓中概股的基金沟通，在报告发布前几天，提议大家一起合谋积累空头头寸。遮掩的行为能让其利益最大化，但也是一种操纵市场行为。虽然在以往的做空历史中，很多空头起到了净化市场的作用，但是与此同时，空头机构自己的行为首先应该在法律范围之内。

最近美国监管方对好几家做空机构发起了调查，但浑水一定是其中最让中国企业胆战心惊的，多年来它高调做空过多家中概股公司，让它们轻则暴跌，重则退市，尤以2020年做空瑞幸咖啡最为出名。瑞幸因此到鬼门关走了一回，现在虽已续上了命，但元气大伤，“财务造假”的污名将长久伴随。

现在美国监管机构想要搞清楚的，是这些做空机构有没有在背后联手，通过提早散布关于上市公司的负面消息，令股价暴跌，然后从中谋利。一位哥伦比亚大学法学院的教授称这种做法为“short and distort” （做空并扭曲），也有人称之为“spoofing”，欺诈的意思。

美国监管方此举是要保护美国资本市场的广大普通投资者，所以中国公司也不必幸灾乐祸和欢呼。做空是成熟股市中的正常操作，对找到股市中那些“有缝的蛋”起着重要作用。瑞幸之所以能浴火重生，真正靠咖啡赢回人心，最终应当感谢浑水。我们反对的是以操纵股价为目的的恶意做空。想要作假的公司还是保持敬畏吧，就算一个浑水倒下去，还会有很多浑水站起来的。