2021年ESG股票表现不及传统能源企业，专家仍看好后续发展

ESG应该是一种长期主义，短短一年时间并不能说明问题。而更重要的是，ESG投资也并非单纯追求最大的超额回报，与此同时，为社会创造的非财务性价值也不应被忽略。

ESG理念践行得好的企业，财务表现一定更好吗？从ESG诞生之日起，这就一直是一个争议话题。

目前的共识大概有两层。第一，ESG是一种长期投资策略，在一个短周期里可能表现不如某一板块，但放到长期看，表现会更稳健。毕竟，长期来看，那些ESG做得差的企业，可能已经因为触碰监管红线，或者内部治理乱局而不复存在了，因此存在一个“幸存者偏差”的问题。

第二，ESG最初是作为一种投资决策工具而出现的——也就是说，投资者以一家企业的ESG数据作为工具，来判断其是否面对重大的经营风险，抑或能否实现超额的财务回报。但随着这一观念的普及，它已逐步演化为投资者和企业的一种有温度的价值追求，也就是说，工具正在变成目的本身。

在中国，我们自古有“义利并举”的理念，如今又提出“商业向善”。义与善，本身就包含价值。人类财富积累到了21世纪的今天，是时候企业要建立ESG这个“新三观”，超越财务数据来考量自己存在的价值了。

1.一年的股票表现只能说明这一年的行情特征，并不具备以此推导后续行情的必然性；
2.2021年大宗商品和能源格局是非常规和非常态，由此带来的板块分化也不一定具有可参考的延续性；
3.中国版ESG其实从去年起已经开始深深扎根投资者心中，要买符合共同富裕理念的，符合先进制造转型的，有利专精特新的，这就是具有中国特色的ESG理念嘛。

ESG的概念过于宽泛，至于什么是ESG概念股，每个投资者和机构都有自己的理解。譬如在中国，环保是ESG，扶贫和慈善也是ESG，风电、太阳能和新能源汽车也成为了ESG概念，但不同类型的公司表现却差别很大。

把自己身上贴上ESG的标签并不能直接提升公司的业绩，或者起码不能短时间内提高公司的业绩，甚至会增加公司的成本，譬如很多号称已经碳达峰的公司，都是花了很多钱才实现的，譬如公司的出差都要购买碳排放额度来对冲碳排放，打印都采用了价格更高的可再生纸张。

如果一些公司此前就一直有ESG的概念，那么在初期可能会被炒作一波股价，但当几乎所有的公司都有了ESG的标签后，稀缺性就不在了，而投资者可能更看重的仍然是业绩。