腾讯投资版图“瘦身”，轮到拼多多、美团和快手

按照此次减持京东的剧本，后续腾讯会减持其他几家投资企业的股票吗?

我认为会!今年行业有一个政策背景就是“推进反垄断工作，规范平台经济发展”，这一点腾讯和京东都拎得清，看破不说破。几乎可以断定，后续腾讯将陆续采取减持策略，进一步主动适配互联网反垄断大背景下的发展要求。

如今腾讯一系列举措，都是有意迎合遵守监管政策的正面举措。当然，这样也意味着腾讯可以获得更为稳定和利好的长期发展环境。

互联网发展的成果应该让14亿国民普惠享受，而不是掌握在个别人手里。未来，互联网发展的必然趋势是更为普惠、普适，看清这一点，就能看清近期行业大事的底层逻辑。

另外，有观点认为腾讯此举意味着不再看好京东，因此才会减持如此大额比例的京东股票。

我对此表示反对，原因有三。

1、回归商业本质，任何投资行为都要考虑好“投资--退出”的流程。

巴菲特也多次减持优秀企业股票，优化资产配置，实现资产可持续增长。过去几年，亚马逊、苹果、微软等优秀股票也频频被投资人减持获益，我们不能反推这些投资人不看好亚马逊、苹果等巨头。

况且腾讯相比其他投资人，还多了一个“赋能”环节，也就是走完了“投资--赋能--退出”的闭环。

对于京东来说，京东经过多年发展，自身努力+腾讯赋能，已经成长为一家成熟的平台级商业零售企业，完全有能力应对一切风风雨雨。而且经过此番调整之后，京东的股权进一步分散，更有利于长远发展。

2、如果腾讯真的不看好京东，那么应该停止双方的战略合作或者弱化战略合作，转而把腾讯平台资源倾斜到腾讯认可的领域。

为了防止业界误读，腾讯第一时间表示分配后腾讯仍是京东的战略合作伙伴，并对京东的前景依然充满信心，与京东共赢的业务关系亦不受影响。腾讯总裁刘炽平也表示：“期待京东和腾讯之间继续保持牢固的合作伙伴关系，继续为社会创造价值。”

3、举一个不恰当的例子，你要给最亲的人送礼物，你是把不要的东西送出去还是把最好的送出去呢?

腾讯股东是腾讯最亲的人，腾讯这次把京东股票送给了腾讯股东，而不是直接售卖到公开市场，已然说明这批股票的巨大价值。从一个侧面，恰恰印证了腾讯对京东的看好，而不是看衰。

我们对比过去一年主流中概股(备注：这里说的主流中概股是指市值在千亿美元级别的企业，也就是BAT、京东、美团、拼多多、快手、滴滴、小米等企业)的股票走势，京东的表现是最好的，没有之一。

写在最后：有人说腾讯给股东发京东股票是为了迎合“共同富裕”的政策。这当然是误读，腾讯的股东显然不是需要被扶持的那个群体。

腾讯之选择瘦身，可以从三季报一窥端倪。

数据显示，腾讯第三季度营收1424亿元，同比增长13%，实现净利润（Non-IFRS）317.5亿元，同比下滑2%。这是腾讯10年来首次净利下降。如果看“期内全面（亏损）╱收益（除稅净额）”指标，这一指标反映了腾讯在当期的最终全部利润，腾讯竟然亏损11.13亿元。

也就是说，腾讯主营业务收入是盈利的，尚且稳健，而占相当部分的投资业务形成的资产收益由公允价值得来，这一部分造成了腾讯第三季度亏损。作为管理层，不能不对投资业务带来的巨大风险引起重视。

实际上，腾讯的最大业务是投资，占比超过了一半。从本次腾讯第三季度实际亏损来看，投资业务足以对腾讯基础的互联网业务价值造成实质性的影响。按照巴菲特护城河理论，腾讯投资业务过多，损益波动风险相对较大，损害了腾讯的护城河（核心竞争优势）的变化趋势，也给外界带来了不好的观感。

腾讯将所持有的约4.6亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东之后，腾讯持有京东股份占比将从17%降至2.3%，只能说明此前京东占比较高，影响权重较大，并不代表腾讯会持续瘦身，投资业务依然占据开疆扩土非常重要的地位。

互联网公司反垄断和防止资本无序扩张是今年互联网公司业绩表现欠佳的重要宏观和政策背景，相关企业除了积极因应政策变化之外，降低投资公司的业绩关联性也是必要之举。对于腾讯而言，目前时机并不适合全部清仓式减持所有投资公司，适度的多元化投资是其正在着力的方向，不仅可以丰富生态、对冲风险，同时也不影响公司的核心竞争优势。

国家的及时出手，可以说给腾讯、阿里商业大摁了停止按钮，否则，就这两大巨头，可以无限把许多创业公司给吸收了，这是一条没有尽头的路，直到一方倒下为止，到时候就是垄断巨头的诞生。

现在必须停止这种事情发生，否则，就不会有健康的商业生态，甚至绑架国家，这都不是开玩笑，腾讯识时务，阿里也懂，现在就看退的利落与否。

对于腾讯来说，快手的意义在于未来可以对抗抖音，拼多多和美团确实有些包袱，尤其拼多多太虚了，现在国家号召实体企业，拼多多的流量模式似乎不太符合大形势。腾讯现在的重要工作是表明自己的态度，不当垄断者，不当无序资本

又有大动作