下半年降准降息仍可期，扩信用将是全年重点
今年政府工作报告关于货币政策的定调略超预期。相比2019年货币政策“松紧适度”的表述，2020年政府工作报告延续了近期对货币政策“更加灵活适度”的宽松取向，这意味着在疫情冲击之后的经济恢复期内，货币宽松将继续维持，下半年降准降息仍有可能。
政府工作报告提高CPI、M2和社融增速的目标以及直达实体经济的货币政策工具创设，意味着扩信用将是今年货币金融政策的重点。 | 相关阅读（21世纪经济报道）
政府工作报告提高CPI、M2和社融增速的目标以及直达实体经济的货币政策工具创设，意味着扩信用将是今年货币金融政策的重点。 | 相关阅读（21世纪经济报道）
Eric
今年政府工作报告提出要推动稳健的、更加灵活适度的货币政策，广义货币供应量增速要明显高于去年，可见十八大以来中央政府货币政策的提法由稳健逐渐转向灵活，这不仅属于经济下行压力下的逆周期常规操作，也顺应市场应对新冠疫情冲击特别是助力小微企业复工复产的预期。未来央行有望超额存款准备金低水平的基础上，继续定向降准降息，进一步扩充信用增加货币供给。但也有可能资金没有能够用到实处，或者流入僵尸企业等旧动能，并鼓励投资者抽逃资金，因而货币政策的宽松也应当是有边界的。
