千余家上市公司披露三季报，“国家队”最新持仓动向曝光

很多人觉得大机构一定拥有了许多散户不知道的“股票秘密”，才导致机构的业绩长期好于散户。事实上，当你真的看到机构持股信息时候，可能会哑然失笑，这些最大资金的国家队，拿的不过是散户眼中“平平无奇”的股票，这似乎也印证了美国经济学家的在上个世纪90年代的论断，即超过91%的长期收益贡献来源于资产配置，而不是我找到了一只十倍股。

同这个新闻类似的是，最近公募基金又开始出现首发募集难的困境，和年初炙手可热的场景形成了有趣的对比。更有意思的是，在中国的资本市场上一直存在着这样的现象，每次公募基金募集难，都是下一阶段行情开展的先导标志，这恰恰也是A股投资者追涨杀跌、不理性的一种表现，而这种不理性是造成机构同散户分化的根本。所谓“优质股票”就是人人都知道的白马股，但拿得住才是赚钱的根本。

我们经常会开玩笑说，机构经常给散户“上课”，但实际上，机构无它异也，我们去妖魔化机构的投资能力，却一直忽视他们在资产配置、长期投资方面的坚持。每次当行情波动的时候，我们坚持资产配置、保持更多的耐心和坚持，才是投资长红点根本。

社保基金、养老基金等这种国家队，其最新持仓之所以备受关注，就是因为其持有资金较多，对市场有颇大的影响力。不过，对于机构投资者和普通投资者来讲，这作业能不能抄，确实是个问题。

国家队持仓资金多、却也肩负着重大的责任，这决定了其投资肯定是求稳，因而能看出来持仓股票大多是波动比较小的金融和基建类。自有资金比较少的个人投资者抄了这个作业，收益率想必不会很好看。