“南向通”9月24日上线，总额度为5000亿元

“债券南向通”、QDLP、跨境理财通接踵而至，这既是中国加入WTO金融开放的一种必须，又何尝不是中国金融自身良性发展的一个开始？在非标转标的大环境下，刚性兑付的破除带来了无风险利率的下降，但给境内那些偏好固定收益理财的高净值客户带来了困扰，预期6-8%的低风险产品没有了，我们该投资什么产品替代它？当我们目睹一家家量化中性和CTA基金陆续封盘，我们才真正意识到，在“转标”的大趋势下，非标溢出的海量资金很难完全被境内现有的标品市场完全承接，资金出海寻求新的配置方向，在眼下是大势所趋。这既是高净值客户的必然需求，也是投资理财市场重构的一个开始。

境内境外资金的融合已然在快速展开了，但我想说的是，这种融合不仅仅是微观层面的必要，在宏观层面对我们的金融也将带来沧海桑田的变化，伴随着资金的双向流动，我们可以预见到：（1）中美国债的利差在未来将会快速收窄，无风险利率的进一步下降，资本市场的估值空间将会得到更好的释放；（2）机构资金占比会越来越高，市场理性不断提升；（3）境内衍生品类相关资产将会快速完善，资本市场的波动率将会下降，我们渴望的“长牛慢牛”将会真正到来。

过去十年，我们还在视境外资金为洪水猛兽，被冠之以“国际游资”的恶名，这种恐惧都是在我们的经济和金融体量不大的背景下，当我们已经是全球第二大经济体的时候，我们的硬实力和所散发出来的自信，完全有理由让我们放平心态去欢迎他们的到来。更丰富的主体、更多元化的参与方式，必将对我们产生积极的影响，开放不是危险，这次的金融开放更有可能是我们实现经济模式变化的关键推力，是我们国家走出“二次增长”的重要一步。

能看到，随着中国资本市场的成熟，中国的金融和投资开放程度正在提升。对于境外投资者来讲，中国市场的市场容量大，能够通过一些跨境交易方式来参与中国资本市场的发展，境外投资者求之不得。

而香港作为国际金融贸易港，在香港证交所上市的大陆科技公司颇多，之前的沪港通，双向的跨境理财通，再加上现在的北向通和南向通，都促进了金融和投资的跨境流动，这是最近几年我国资本市场开放的成果，某种意义上也可以促进经济的进一步开放。