美国通胀爆表，华尔街开心什么？

美联储的通胀“暂时说”充其量可以算作雄辩，但面对多年不遇的高通胀事实，美联储即将难以自圆其说，毕竟，事实胜于雄辩。

美联储到了进退两难的关键时刻，近期的通胀急必将促使美国联邦储备委员会官员做出艰难的选择，即，是否最终缩减因新冠疫情而大规模实施的宽松货币政策。

美国的高通胀，已经使美联储一筹莫展，下一步，即使美联储倾其所能，整治高通胀可能也可能是死马当活马医。过去三个月，剔除波动较大的食品和能源的消费者价格上涨了2%，折合成年率的增长率达到惊人的8.2%。需要说明的是，不是美联整治高通胀无能，而是此次高通胀即来势凶猛又变幻莫测。

高通胀可能要持续很长一段时间，人们应该为此做积极的准备，可以预计，一些人要为高通胀付出惨痛的代价，但有备无患是却是明智的选择。

经济学常识告诉我们，当人们争相谈论一种事物时，必须更加小心谨慎！

通胀预期如今就是这样的事物。美国本轮通胀源于拜登上台后直接向民众发红包，经济刺激从消费端开始，自然很快波及全社会零售价格水平，但不能因此高估美国通胀的破坏性。因为伴随高通胀的是美国超过6%，史无前例的高增长，这充分说明，该国像中国一样，是决不允许随意看空的国家！

我一直强调，永远不要看空中、美这两个国家，这是宏观经济分析的大逻辑。本轮通胀在增长驱动和后期联储缩表干预下，不会持续太多时间，反而是联储缩表带来的，可能的通缩预期更加令人担忧，本周和下个季度，FOMC的表态也变得至关重要。

疫情之后，是全球经济复苏，经济回暖的窗口机遇期，加上如今又是智能革命、新能源革命的前夜，与其担忧虚伪的通胀，不如多把握千载难逢的机会！

美国通胀率走高的背后是美联储“印刷”钞票给美国财政，财政再来直接发给居民，推动居民收入直接增长，再加上货币刺激推升资产泡沫，居民资产也明显增值，所以疫情以来美国居民的消费能力大增。这点是其它国家都比不上的，而且并非那么“暂时”，因此令美国面临比较全面的通胀压力。

当前美国成人接种疫苗比例已经超过60%，由于居民收入能力的保障，一旦疫情得到有效控制，美国消费和通胀反弹的速度还是会比其它国家要快，可能再度强化市场对美国政策收紧的预期。届时美债利率或重新趋于上行，对市场产生新一轮冲击。