克莱斯勒不易分拆

    克莱斯勒在苦苦挣扎，其高管正尽力辟谣。克莱斯勒的吉普业务是否待售？

    作者：Alex Taylor III

    克莱斯勒（Chrysler）首席执行官鲍勃•纳德利（Bob Nardelli）面临着与面对通胀威胁的某第三世界国家财政部长类似的困境。

    那位财政部长不得不再三坚称不打算使该国货币贬值——直到他最终真的使其贬值。提前给出暗示将导致挤兑国库、破坏经济。

    同样的，纳德利必须再三坚称不打算出售或分割克莱斯勒——直到他最终真的将其出售或分割。一旦客户或雇员认为公司即将转手，公司价值将显著降低。

    纳德利在寻找买主方面实际是否成功是另一个问题。在目前的环境下，没有太多汽车制造商渴望扩张，而那些渴望扩张的可能财力不够雄厚。不大可能再有私募股本买主进入，考虑到Cerberus至今获得的投资回报基本为零。

    撕裂碎片

    不过有些事情很明显。一是与作为一家独立公司而言，克莱斯勒对于买主更有价值。其产品线不够宽、品牌不够强、技术不够领先，在国际上实力也不够强大，无法独立生存。买主可以挑选克莱斯勒最有价值的部分，将其余部分变现。

    同样明显的是，吉普品牌及其旗下产品是克莱斯勒最有价值的资产。这给纳德利提出了另一个问题。作为全美国式越野车辆，吉普具有独特的吸引力，对于任何寻求在美国经营的汽车制造商而言，吉普都将很有价值。一直有传言称雷诺-日产（Renault-Nissan）是买主，但几乎任何欧洲或亚洲公司都将认为吉普具有吸引力。

    不过纳德利很难将吉普单独廉价销售而不毁坏克莱斯勒其他部分的价值。假如失去了吉普的支持，道奇（Dodge）和克莱斯勒品牌将很难独自存活。作为不良资产，它们将几乎一文不值，并将以廉价卖出。

    本周三，在匆忙安排的与记者的电话会议中，克莱斯勒联合总裁汤姆•拉索达（Tom LaSorda）把这一点讲得很清楚。召开此会议是为了澄清最近关于吉普的谣言。拉索达坚称：“我们将不会把这些品牌从公司分离出去。”

    那不是唯一的绊脚石。正如拉索达所指出的那样，既然克莱斯勒已接受了联邦政府提供的40亿美元贷款，想做交易就复杂了不少。那笔贷款的条件之一，就是必须由政府批准任何超过1亿美元的财务交易。

    有那么大一笔未偿还贷款，对于吉普那样的珍贵资产从克莱斯勒分离，政府肯定会翻白眼。

    谣言不止

    然而，拉索达的评论或商业逻辑无法制止谣言。为了使代理商处理积压库存，克莱斯勒的装配厂已经全部停工，它几乎没有任何收入。与此同时，它还在支付薪水、偿付担保索赔，并在开发Chrysler 300、 道奇Charger以及吉普大切诺基等2010年新款车型——这些都需要花钱。这简直是迅速烧钱的不二法门。

    克莱斯勒将继续廉价出售不盈利资产。一些中国汽车制造商可以购买过去用于建造停用车型的加工和装配厂机器。不过，与担心谁可能出现在eBay上相比，纳德利面临着关键得多的工作。

    到3月31日，纳德利必须证明克莱斯勒能作为一家独立的公司生存，以赢得获取又一笔联邦资金的资格。假如他能成功，纳德利可谓是年度奇迹缔造者——或许他能就此获得因通货膨胀陷入困境的某第三世界国家财政部长一职。