奥巴马经济刺激方案难生立竿见影之效

    尽管奥巴马的经济刺激方案深受期待，但美国人应该明白其在美国经济自身反弹之前不太可能生效。

    作者：Anthony Karydakis

    奥巴马（Obama）政府的财政刺激方案自推出以来深受人们期待，而其细节不明似乎也是有心之举，意在告诉国会该方案仅为草案有待讨论。然而，对其效果不断增长的预期却很可能导致人们将之视为拯救美国经济于水深火热之中的灵丹妙药，而这种认识是危险的。

    美国经济深陷困境，下届政府面临巨大压力，需要在财政方面采取强硬措施，排除一切艰难险阻。不过，既成事实以及财政政策多变的发展态势表明，奥巴马这一方案想要在2009年有效扭转美国经济下滑的趋势可能性不大。事实上，不管有没有财政刺激，要在未来的两到三个季度内改变美国经济的发展轨迹几乎是不可能的。

    换言之，2009年美国经济依然会以现在的趋势发展下去，也就是会进一步收缩。这背后有诸多因素的作用，其中包括2009年各企业资本支出计划已不被看好，且不易做出有益的改进；其他各工业国家很可能依然囿于经济衰退之中，影响美国出口；随着美国消费者对就业形势的担忧与日剧增，以往的消费习惯也将难以维系。

    财政政策措施之所以不能在2009年影响经济的发展，其主要原因是那些政策从提出到确定的过程通常要经历种种挫折，耗时费力。当选总统奥巴马声称其经济团队通过与各州州长的协调合作已经确定了大量基础设施项目，一旦资金到位马上可以运行。这表面上看来鼓舞人心。不过，还是要小心看待。单单这些项目所涉及的资金规模就足以让人怀疑它们是否能够很快得以落实。

    事实上，这一风险很可能使奥巴马最近所做的声明站不住脚。奥巴马声称国会领导已承诺财政方案应尽力消除浪费型开支因而不包含专项支出。那些质量可疑、对美国经济有长期价值的项目层出不穷，要获得事先承诺的巨额资金，它们将开始悄悄进入奥巴马的方案。而一旦如此，其副作用就是整个财政方案中至少有一部分资金可能对未来一到两年内的经济增长贡献甚微。换言之，毫无目的的过渡性项目或许可以使资金很快派上用场，但却无法刺激整个经济的活力。

    总而言之，合法的基础设施支出规模较大，其中可能包括奥巴马计划对可再生能源的巨额投资，正式启动这些支出很可能最早也要等到今年第四季度，而其效果则至少要12到18个月以后才能初见端倪。也就是说，下届政府将全力推行的财政刺激措施要到2010年才能看到效果。

    再关注一下新总统在上周提出的声明。奥巴马声称其经济刺激计划将在未来两年中创造三到四百万个就业机会。即使我们暂且相信这些数字，但是创造就业的过程也必定伴有大量的资金投入。也正是因为如此，奥巴马的团队一直在说目标预计可以在两年内实现，而没有将时限具体设定在2009这一年。

    这种预期正体现了财政刺激方案一直以来公认的缺点，即这一类方案生效甚晚，无法减轻近痛，而是待到经济自身已经恢复且最不需要刺激之时才发挥作用，结果可能导致经济过热。这种现象有时候被描述为财政政策之“诅咒”，可谓恰如其分。

    另一个可能阻碍财政方案发挥作用的复杂因素是政治现实。据称奥巴马计划减税3000亿美元，希望以此举博得国会共和党人士的支持。然而，根据初步报道，近一半减税优惠都将给予那些同意减少裁员或者增加雇员的公司。经过仔细调整并针对消费者的减税政策一般可以积极刺激经济发展，但是为企业提供税收优惠以期雇主们在经济极不景气的情况下能够留住雇员，其可取性非常值得怀疑。由于市场对这类雇员所生产的产品需求非常小，企业将很难按照政策制定者的初衷继续行事。

    据称整个财政方案的总规模接近8000亿美元，不过对于这个数字只能半信半疑。两周以后最终通过国会同意的数字肯定是大不相同，几乎可以肯定的是要远远大于这个数字。这其中的逻辑或许有些复杂，新一届政府继承了庞大的预算赤字，本财政年度的赤字在1万亿到1.5万亿美元之间，这一事实使得人们对于破坏预算的财政措施并不像之前那样敏感，从而使奥巴马团队和国会可以全权决定刺激方案的规模。

    更为关键的是最终方案的结构问题以及方案两大部分的平衡问题，即支出与减税的结构问题。如果奥巴马政府和国会（尤其是后者）都能在经济衰退至无药可救以前抓住时机，相信美国将迎来崭新的历史。要本着这种精神为美国经济的复苏奠定基础，最终的方案就不应该包括政治拨款和噱头式的企业税收优惠。这才是我们应该在从泛泛而谈渐渐转为具体措施的时候应该关注和研究的地方。