硅谷泡沫2.0
我们以前也遇到过类似的情况。不过这一次，风险投资传奇人物吉姆•布瑞尔等聪明人意识到：困难时期来了。
作者：Adam Lashinsky
这也许就是硅谷的七年之痒吧。通常，在硅谷这个全球科技中心，投资、就业以及心理预期泡沫从膨胀到最终破裂的典型周期大约为七年。最近一次众所周知的“网络泡沫”就是始于硅谷、终于硅谷。
亲身经历那次泡沫的人清楚地记得危机是如何开端的：没人相信这是个巨大的泡沫。这也是意料之中。当时网络热潮方兴未艾，人们普遍认为IT业不会受宏观经济波动的冲击，即使在网络业风光不再之后很久，这种观念仍然存在。但是，IT业摆脱不了宏观经济的影响，当今谷歌（Google）主导的以广告收入为驱动的热潮也是如此。
与以往不同的是：这一次，一些最具影响力的聪明人明白，所谓的“硅谷例外论”已经一去不复返了。
资深人士的观点
风险资本家吉姆•布瑞尔（Jim Breyer）对全国和地区形势有清晰的认识。他是零售企业沃尔玛（Wal-Mart）的首席独立董事，并为Facebook提供了初期的风险投资。Facebook是网络2.0时代最具争议的初创公司。作为一个技术专家，布瑞尔可谓眼光独到。
一般情况下，布瑞尔是一个乐观主义者。然而，现在的形势在他看来也不容乐观。布瑞尔表示，美国经济整体放缓对于信息技术行业的影响是“巨大的”。他投身于风险投资业已有20个年头了，对于技术投资的景气周期是有一些心得的。
他接着说：“硅谷常常让人产生错觉。因此，我们要做的就是后退一步，问一问自己，‘如果出现了经济衰退，广告投入怎么会不出现大幅下降呢？如果广告投入大幅下降了，我们的消费类网络企业怎么会不受严重影响呢？’我总是认为，网络公司会受到牵连。我们认为，谷歌这类硅谷企业也许不会大伤元气。但无论如何，影响总是有的，而且不小。”
实际上，巨大的影响已经显现出来了。自2004年首次公开募股至去年年底，谷歌一直保持着超然于大盘的牛气，但此后却跌落凡尘，至少从股价表现来看如此。谷歌的股价比去年11月的历史高位已下跌了41%。
谷歌股价大幅下挫的主要原因是互联网研究公司comScore一月份发布的一份报告。这份报告显示，谷歌付费搜索链接的点击数增长率出现了罕见的下滑。那可是一件大事，因为付费搜索链接收入几乎是该公司全部的利润来源。别再管什么主导市场份额，也别再想什么免费午餐了。人们都知道，如果谷歌的赢利能力被削弱，整个行业都难以幸免。
面临危境的技术公司
迄今为止，谷歌的发展尚未出现明显减速。它指责comScore的统计方法出了问题，并称节假日不规律的点击模式影响了统计数据。然而，谷歌并不是唯一受影响的公司。雅虎（Yahoo）也宣称公司1月份业绩遭遇“逆风”，一系列事件导致股价下跌，为微软（Microsoft）不求自到的收购提议敞开了大门。
受影响的也不仅仅局限于严重依赖广告收入的企业。思科（Cisco）的客户是全球顶尖的大公司，它早已连续几个季度发出 “经济颠簸”的警告。英特尔（Intel）受记忆芯片价格走低影响，不得不降低利润预期，令投资者大失所望。甚至苹果（Apple）最近也陷入困境，市场担心消费者减少支出会拖累该公司的增长。
市场疲软不只表现在公司的业务上。据加州政府统计，1月份旧金山湾区5个郡的工作机会减少了33,000多个。
商业地产是不景气的美国经济中罕见的亮点，但显出颓势。世邦魏理仕（CB Richard Ellis）的统计数据显示，去年第四季度，硅谷地区的办公室、研发设施和出租厂房的入住面积在连续几年增长之后下降了150万平方英尺。
投资高峰？
与此同时，风险资本仍然源源不断地进入硅谷。全国风险资本协会（The National Venture Capital Association）的报告称：2007年的风险资本投资额达到了自2001年以来的最高水平，共达成3,813项协议，总金额为294亿美元。但千万别为协议的数量感到宽慰。2001年泡沫时代那些失败的投资告诉我们：风险资本家如果热情过头，即使不一定意味着市场即将急转直下，也是一个坏兆头。
上一次是技术行业的低迷蔓延到了整个经济，而这一次情况正好相反。美国部分市场爆发的抵押贷款危机演变为波及全世界的信贷紧缩。在这场全球性的“重感冒”中，技术行业这个大规模产业不可能幸免。
“当硅谷还只涉足军用产品、工业产品或电信业时，它受整体经济的影响也许不会太大，”投资家兼作家安迪•凯斯勒（Andy Kessler）说，“但与20年前，甚至10年前相比，硅谷已经高度多元化了。因此，一旦出现经济衰退，硅谷就会受冲击。”
换句话说，硅谷也许难以保持 “我们和他们”这种泾渭分明的老思路了。这里又要提到在加州帕罗奥多和阿肯色州本顿维尔担任董事的风险资本家吉姆•布瑞尔。
他说：“我觉得未来一两年会很困难。信贷市场的银根很少这么紧张。我们也不知道那么多主要消费品究竟是怎么了。汽油价格一路上扬。人们对就业前景满怀疑虑。”
这些话听起来很悲观，但吉姆本人却并不悲观——至少对远景还怀有希望。布瑞尔还说，最优秀的公司能在市场低迷时期证明自己的勇气和实力，而沉浮不定的硅谷则是最佳的试验场。
