令人感到欣慰的是，我们从世界经济体系九死一生的经历中得到了一些教训。但遗憾的是，华尔街永远是华尔街

    作者：Allan Sloan

    自从雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）倒闭，引发一连串反应、使世界金融体系令人惊惧地几近崩溃以来，12 个月已经过去了。值此周年纪念之际，我们总算有时间做个深呼吸，回顾一下雷曼事件，看看自己能够从过去动荡的一年中学到了什么。自雷曼公司去年 9 月 15 日破产以来，华尔街发生了什么变化？其中的教训是什么？这一切对於我们这些没有直接卷入其中的人都意味什么？

    即便有些一度成为偶像的名字销声匿迹，还有一些人的名声比以往大打折扣，实际上华尔街却没有发生同样大的变化。它仍在按照以往的原则行事：首先顾及自己，然后是真正重要的大客户，最后才是其他人。

    在那些经营正常的金融机构——它们正在从倒闭和疲弱的机构那里到处招揽人才——里，丰厚的利润、傲慢的态度和对高额奖金的美好憧憬（尽管政府试图限制超额收入）又翩翩而归。由於世界在过去两年里蒙受了数以万亿的损失，市场对集资的巨大需求使它们的业务状况转好，而且可能越来越好。这就使得华尔街的前景远远好於那些正苦於应对投资和房产净值损失的普通人，更不用说那些丢掉饭碗的人了。

    现在，看看我们从中得到了哪些教训吧。第一，主管当局和中央银行无法保住雷曼公司——前财政部长汉克·保尔森（Hank Paulson）等大佬就是这么说的，这话我信——这个事实表明，相对於各国中央银行而言，世界资本市场的力量越来越强大。有关中央银行说了算的观点就此打住吧。

    第二个教训与笔者所谓的秘密交易有关。在雷曼公司倒闭事件导致世界濒临崩溃之后，各国政府比以往任何时候都更加坚决地保护幸免的跨国金融巨头（此举碰巧也帮助了我们）。这就如同一家秘密俱乐部：不管在公开场合彼此都说些什么，巨型金融机构及其政府都心知肚明：这些机构会受到精心呵护。比如，在美国，政府各部门纷纷向金融机构提供巨额补贴，以便使它们——以及整个金融体系——得以苟延残喘，其手段是为它们的债务提供担保，让它们以极低的成本获得资金，协助重新启动极其有利於华尔街的市场（比如，把债务转变为证券）。没有一个聪明的政客或主管部门愿意看到雷曼事件再度发生，让别的巨型机构破产。

    雷曼公司的倒闭，使其首席执行官迪克·富尔德（Dick Fuld）的名字变得家喻户晓，这一事件有些出人意料，因为雷曼的规模比贝尔斯登（Bear Stearns）大那么多！但是，美联储和财政部在雷曼倒闭前六个月时出手挽救了后者，唯恐其垮台会引起世界范围的崩盘。当时，美联储和财政部出面将其卖给摩根大通银行（J.P. Morgan Chase），令贝尔斯登的债权人摆脱了困境，使股东得以把原本几乎一文不值的股票以每股 10 美元的价格出手，并且让纳税人对贝尔斯登 290 亿美元的资产承担风险，而这些资产在摩根大通看来风险实在太大了。