中国证监会在近期表示,将抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地,规模不低于1,000亿元。在现有基础上,引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例,其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
这无疑是重大利好。当然市场能否就此走牛,还不好说,毕竟还有贸易战的灰犀牛在。
保险中长期资金入市,会买什么,这是股民都关心的问题。他们会买什么股票呢?保险资金天生就是风险厌恶者,即便个别经营者想投资高风险项目,也有各种监管条例卡住。
2024年,央行就创设5,000亿元证券、基金、保险公司互换便利(下称“互换便利”),提升机构的资金获取能力和股票增持能力;创设3,000亿元股票回购、增持专项再贷款,引导银行向上市公司和主要股东提供贷款,支持回购和增持股票。
由此可见,保险资金最有可能是买自己的股票!
这进一步说明,政策在积极引导A股市场走向成熟。市场从小盘微盘股涨幅高,“重小轻大”,正式转向大盘股涨幅高,“重大轻小”!监管层也看得很明白,美国股市的兴旺,主要是靠那七只大盘股撑起来的。



其实“重大轻小”才是国际成熟股票市场普遍现象,“重小轻大”是特殊情况或者不成熟市场的表现。以美国为例,我们来看图1的标准普尔500指数在过去一年涨幅高达25.48%,而标准普尔小盘指数折腾了一年,涨幅还不到大盘的一半。
虽然比A股的小盘股表现要强,但是在这种大牛市情况下,一年下来指数涨幅只有12.22%,那么个股必定有很多跌的非常惨。而美股的指数大涨,也主要是靠了所谓美股七姐妹的大盘股,其综合涨幅高达62.84%。
有人统计了,从IPO到2024年美股七姐妹的年化收益率。苹果、微软、谷歌、Meta是一档,20%至30%的年化;亚马逊是一档,30%至40%;英伟达是一档,40%至50%;而特斯拉自成一档,50%+。(陈达美股投资,雪球网)

可见美股的牛市主要依赖大盘股的上涨,从图4可以看到,前十名大盘股占标准普尔指数的比例已经高达39%,这也侧面证明了这一点。
我国监管层显然也早已认识到这一点,一直在宣传小微盘股的风险。最近国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》,央行自2024年9月以来提供的8,000亿元的“证券、基金、保险公司互换便利”和“股票回购增持专项再贷款”,都是支持大盘股,特别是央企的。现在保险中长期资金入市的政策导向,也是一脉相承。
事情已经非常明确,未来大盘股将是市场上涨的主要动力,和机构投资的主要标的。2024年12月微盘股的暴跌,也充分说明小微盘股已经被机构资金抛弃了。
喜欢买小盘股的朋友,不要指望国家队会拉小盘股。政策已经很明确,就是学习美国股市,只拉大盘股,把最主要的指数托住。央企市值管理拟纳入考核体系,当然是拉大央企。谁家孩子谁抱走,谁家的股票市值谁管理。小微盘公司能够申请到资金吗?
还有的小盘股拉起来后,大股东都跑了。只要没有利益输送,哪家投资机构都不会干这种傻事情。而利益输送,割韭菜,现在是严厉打击对象。
重大轻小的趋势应该在今后会成为主流。我们早就呼吁只买大股,买央企。小盘股的辉煌早就过去了。非要买,或者自己对这家公司非常了解,觉得以后一定会成为伟大的公司;或者等央妈泄洪,钱多的没处去的时候。(财富中文网)
注:本文仅代表作者观点,不代表财富中文网立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。