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比特币四年收益率如何?不如对比纳斯达克指数

比特币四年收益率如何?不如对比纳斯达克指数

Shawn Tully 2022年01月13日
虽然比特币的价格很快重回40000美元以上,但与两个月前的约67000美元高点相比有大幅下跌。

1月10日,比特币(Bitcoin)的拥趸不得不接受一个令人不快的数字。按照华尔街的说法,这种标志性加密货币的价格跌至39800美元,进入了以3开头的价格区间。虽然比特币的价格很快重回40000美元以上,但与两个月前的约67000美元高点相比有大幅下跌。2021年晚些时候,方舟投资管理公司(Ark Invest)的凯西·伍德预测比特币的价格将在五年内暴涨至500000美元,MicroStrategy公司的首席执行官迈克尔·塞勒预测比特币最终将暴涨至600万美元。可惜他们看好的比特币并没有暴涨,而是出现了暴跌。比特币目前的价格比2021年11月9日的最高点下跌了41%,这意味着比特币的价格需要上涨68%才能够重回2021年感恩节之前的最高点。

比特币的支持者们认为,尽管目前其价格暴跌,但长期投资者依旧获得了丰厚回报。但如果你在2017年年末上一次比特币价格创新高时入场,你的投资回报如何?令人意外的是,投资纳斯达克100(Nasdaq 100)指数基金的回报率要高得多。2017年12月19日,比特币的价格为19042美元,创下当时的历史纪录,比2016年年末的946美元上涨了惊人的20倍。1月10日的比特币价格接近40000美元,在近四年两个月内的总回报率为109%。截至上午11时,比特币的价格涨至40900美元,其总回报率反弹到114%。听起来不错。除非你考虑一下比特币强劲的竞争对手:纳斯达克100指数基金同期为股东带来的回报率为144.5%,比比特币的回报率高26%。

虽然回报率相对较低,但比特币的投资者却比纳斯达克指数基金的投资者承担了更高的风险。纳斯达克指数的最大跌幅发生在2020年1月至3月初,下跌了16%。比特币的价格从2017年12月的超过19000美元到2019年春的4000美元以下,下跌了80%。仅2021年比特币的价格就曾经两次下跌超过40%,第一次是4月至5月,第二次则是11月第二周开始的暴跌。

比特币的支持者可能认为选择将2017年昙花一现的最高点作为起点是不公平的。但在此之前,因为名人的背书和普通投资者热情的爆发,一度出现了比特币投资热。如今同样的情况正在上演,只是情况更加严重。比特币的价格再次突破70000美元,似乎也是得益于更多名人的支持,以及大批千禧一代和X世代投资者的加入。与以前的情况不同,如今每当比特币的价格上涨至超高点,随后都会暴跌。本轮下跌的幅度之大,以至于投资者的回报率可能从领先于纳斯达克指数,变成了大幅落后于该指数。而投资纳斯达克指数的风险更低。

比特币价格暴跌的同时,投资者对高风险成长股的态度正在发生转变。这意味着比特币未来可能面临问题。比特币在股票市场的杠杆率很高,尤其是在市场中最具投机性的部分。如果投资者愿意忽视传统指标,就像他们最近投资高增长科技股时那样,他们就会放弃谨慎的态度,纷纷投资比特币。一旦投资者恢复谨慎的态度,比特币的价格就会下跌。

目前,许多投资者都变得更加谨慎。而比特币作为一种投资产品,没有基本面支撑,比如收益或行业应用等,导致它的价值毫无依据,因此这种转变对比特币而言并非好消息。比特币的倡议者认为它将成为一种应用广泛的全球货币,成为企业现金的避风港、通货膨胀的对冲工具或者黄金这种保值工具的挑战者。但比特币价格的大幅波动却表明,它要实现这些目的必不可少的投资者信心会出人意料地出现动荡。比特币很有可能无法实现人们提出的任何一种设想。英国苏塞克斯大学商学院(University of Sussex Business School)的金融专业教授卡罗尔·亚历山大曾经在近期的一次采访中警告称:“如果我是投资者,我就会考虑尽快抛售比特币,因为其在2022年可能价格暴跌。”亚历山大预测比特币的价格在2022年将跌至10000美元。她认为比特币“没有基本价值”,是一种“玩具”而不是投资产品。投资比特币靠的是信任和炒作,与基本面无关。孩子们会对自己最喜欢的玩具感到厌倦。而同样的命运也在等待着风头正劲的比特币。(财富中文网)

翻译:刘进龙

审校:汪皓

1月10日,比特币(Bitcoin)的拥趸不得不接受一个令人不快的数字。按照华尔街的说法,这种标志性加密货币的价格跌至39800美元,进入了以3开头的价格区间。虽然比特币的价格很快重回40000美元以上,但与两个月前的约67000美元高点相比有大幅下跌。2021年晚些时候,方舟投资管理公司(Ark Invest)的凯西·伍德预测比特币的价格将在五年内暴涨至500000美元,MicroStrategy公司的首席执行官迈克尔·塞勒预测比特币最终将暴涨至600万美元。可惜他们看好的比特币并没有暴涨,而是出现了暴跌。比特币目前的价格比2021年11月9日的最高点下跌了41%,这意味着比特币的价格需要上涨68%才能够重回2021年感恩节之前的最高点。

比特币的支持者们认为,尽管目前其价格暴跌,但长期投资者依旧获得了丰厚回报。但如果你在2017年年末上一次比特币价格创新高时入场,你的投资回报如何?令人意外的是,投资纳斯达克100(Nasdaq 100)指数基金的回报率要高得多。2017年12月19日,比特币的价格为19042美元,创下当时的历史纪录,比2016年年末的946美元上涨了惊人的20倍。1月10日的比特币价格接近40000美元,在近四年两个月内的总回报率为109%。截至上午11时,比特币的价格涨至40900美元,其总回报率反弹到114%。听起来不错。除非你考虑一下比特币强劲的竞争对手:纳斯达克100指数基金同期为股东带来的回报率为144.5%,比比特币的回报率高26%。

虽然回报率相对较低,但比特币的投资者却比纳斯达克指数基金的投资者承担了更高的风险。纳斯达克指数的最大跌幅发生在2020年1月至3月初,下跌了16%。比特币的价格从2017年12月的超过19000美元到2019年春的4000美元以下,下跌了80%。仅2021年比特币的价格就曾经两次下跌超过40%,第一次是4月至5月,第二次则是11月第二周开始的暴跌。

比特币的支持者可能认为选择将2017年昙花一现的最高点作为起点是不公平的。但在此之前,因为名人的背书和普通投资者热情的爆发,一度出现了比特币投资热。如今同样的情况正在上演,只是情况更加严重。比特币的价格再次突破70000美元,似乎也是得益于更多名人的支持,以及大批千禧一代和X世代投资者的加入。与以前的情况不同,如今每当比特币的价格上涨至超高点,随后都会暴跌。本轮下跌的幅度之大,以至于投资者的回报率可能从领先于纳斯达克指数,变成了大幅落后于该指数。而投资纳斯达克指数的风险更低。

比特币价格暴跌的同时,投资者对高风险成长股的态度正在发生转变。这意味着比特币未来可能面临问题。比特币在股票市场的杠杆率很高,尤其是在市场中最具投机性的部分。如果投资者愿意忽视传统指标,就像他们最近投资高增长科技股时那样,他们就会放弃谨慎的态度,纷纷投资比特币。一旦投资者恢复谨慎的态度,比特币的价格就会下跌。

目前,许多投资者都变得更加谨慎。而比特币作为一种投资产品,没有基本面支撑,比如收益或行业应用等,导致它的价值毫无依据,因此这种转变对比特币而言并非好消息。比特币的倡议者认为它将成为一种应用广泛的全球货币,成为企业现金的避风港、通货膨胀的对冲工具或者黄金这种保值工具的挑战者。但比特币价格的大幅波动却表明,它要实现这些目的必不可少的投资者信心会出人意料地出现动荡。比特币很有可能无法实现人们提出的任何一种设想。英国苏塞克斯大学商学院(University of Sussex Business School)的金融专业教授卡罗尔·亚历山大曾经在近期的一次采访中警告称:“如果我是投资者,我就会考虑尽快抛售比特币,因为其在2022年可能价格暴跌。”亚历山大预测比特币的价格在2022年将跌至10000美元。她认为比特币“没有基本价值”,是一种“玩具”而不是投资产品。投资比特币靠的是信任和炒作,与基本面无关。孩子们会对自己最喜欢的玩具感到厌倦。而同样的命运也在等待着风头正劲的比特币。(财富中文网)

翻译:刘进龙

审校:汪皓

Bitcoin’s fans were forced to digest an unpleasant number on January 10. In Wall Street parlance it was a “3-handle” as the signature cryptocurrency briefly hit a price starting with a three: $39,800. Though it bounced back over $40,000 shortly after, that’s a giant comedown from the crypto’s high of almost $67,000 just two months ago. Late last year, Cathie Wood of Ark Invest was calling for a surge to $500,000 within five years, and MicroStrategy CEO Michael Saylor saw an eventual “6-handle,” for a rocket ride to $6 million. Instead their champ is not flying but fizzling. Today’s drop marked a 41% slide from the Nov. 9 peak, meaning Bitcoin would need to climb 68% to rescale the pre-Thanksgiving summit.

Fans cite that despite the present slump, Bitcoin has richly rewarded long-term investors. But how would you have fared buying coins at the last peak in late 2017? Shockingly, you’d have done a lot better in a Nasdaq 100 index fund. On Dec. 19, 2017, Bitcoin closed at a then-record $19,042, capping a stupendous, 20-fold rise from $946 at the close of 2016. At just under $40,000 on Jan. 10, it had delivered a total return of 109% over four years and nearly two months. By 11 a.m. at $40,900, its performance had rebounded to 114%. Sounds pretty good. Unless you consider its supercharged rival: Over that same span, the Nasdaq 100 made shareholders 144.5% richer, beating Bitcoin by 26%.

To clinch gains that trailed the Nasdaq over that period, Bitcoin investors weathered a far rougher ride than folks who bet on the tech-heavy index. The Nasdaq’s largest drop was 16% from January to early March of 2020. Bitcoin cratered 80% from that December 2017 mark of $19,000-plus to under $4,000 in the spring of 2019. It dropped over 40% twice this year alone, once between April and May, and again during its free fall starting the second week of November.

Bitcoin enthusiasts might claim it’s unfair to cherry-pick the brief 2017 peak as a starting point. But that high point followed a frenzy sparked by celebrity endorsements and an explosion in popularity among everyday investors. We’re witnessing the same themes repeating today, only on steroids. The jump to a new apex of $70,000 looked like another craze driven by still more kudos from famous names, and by the millennials and Gen Xers rushing to join the bandwagon. When Bitcoin reaches an extremely high price these days, versus the past, it tends to suffer huge declines. This time, the recent drop is so steep that as an investor, you’d have gone from waxing the Nasdaq to underperforming the tech-heavy index by a wide margin. And you’d have suffered a much smoother journey tied to the Nasdaq.

Bitcoin’s slide coincides with a shift in investor sentiment away from high-risk growth stocks. That’s a problem for its future. Bitcoin is highly leveraged to the equity markets, and especially to the most speculative parts of the market. When investors are willing to ignore the traditional metrics, as they did until recently by embracing the tech high-fliers, they tend to throw caution to the winds by flocking to Bitcoin as well. When they turn cautious, Bitcoin suffers.

Right now, they’re turning cautious big-time. That’s bad news for an investment that has no underlying fundamentals such as earnings or industrial uses that would give its value a floor. Bitcoin’s advocates variously claim it will become a widely used global currency, a haven for corporate cash, an inflation hedge, or a challenger to gold as a store of value. But Bitcoin’s wild fluctuations show that investors’ confidence it will achieve those things ebbs and flows unpredictably. It’s highly possible that Bitcoin will accomplish none of them. As Carol Alexander, a professor of finance at University of Sussex Business School in the U.K., warned in a recent interview: “If I were an investor, I would think about coming out of Bitcoin soon since its price will probably crash next year.” Alexander sees the crypto hitting $10,000 in 2022. She charges that Bitcoin has “no fundamental value” and is more a “toy” than an investment. With Bitcoin, it’s all about belief and buzz, not basics. Kids get sick of their favorite toys. The same fate could await a shiny object called Bitcoin.

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