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比特币或涨到50万美元,行业碳排放将超过墨西哥或巴西

比特币或涨到50万美元,行业碳排放将超过墨西哥或巴西

Shawn Tully 2021年10月05日
有人预计,到2021年年底,比特币的价格将飙升至10万美元。

比特币(Bitcoin)的价格正在从6月下旬不足3万美元的低点反弹,而它的拥护者们甚至对其价格走势做出了更加令人瞠舌的预测——也或者是在重述以前的惊人预测。

Fundstrat Global Advisors的汤姆·李预计,到今年年底,比特币的价格将飙升至10万美元。这个数字是8月13日下午3点左右4.6万美元价格的两倍多。特斯拉(Tesla)、推特(Twitter)和Skype的早期投资者、亿万富翁蒂姆·德雷珀说,2022年年底前能够冲上25万美元。ARK Invest的凯西·伍德和ARK的加密货币分析师亚辛·埃尔曼德拉预计,比特币的价格将达到50万美元,不过他们没有给出具体的时间范围。

MicroStrategy的首席执行官迈克尔·塞勒可能是最大的比特币多头,他一直在往公司金库里囤比特币。塞勒认为,比特币的市值注定会从今天的8700亿美元激增至11万亿美元,不过他没有说什么时候可以涨到这个数。如果涨到了,每枚比特币就能够卖1400万美元。

然而,这些忠实的比特币粉丝并没有意识到,有一片乌云笼罩着比特币的未来。如果比特币的价格如预期一般一飞冲天,该行业臭名远扬的碳排放也将同步扩大。这个行业目前与希腊的碳排放量相当,但未来的碳排放将成倍增长,可以赶上规模大得多的工业国家的排放量。简而言之,除非比特币在最大程度上实现环保,否则其内在的经济机制决定了,随着价格飙升,比特币喷出的二氧化碳吨位也将飙升。目前,比特币狂热者的财富只能和比特币的碳污染同步增长。

比特币的碳足迹随价格涨落

以8月13日约4.6万美元的价格计算,比特币采矿行业的年收入约为160亿美元,其中包括支付给矿工的交易费用。目前,由于两大因素共同作用,矿商赚得盆满钵满:一是比特币的价格一年里涨了五倍;二是中国对比特币挖矿的打击导致全球产量减半,极大地提高了其他地区矿商的利润。

但让我们再往后看几年。比特币算法规定,到2024年3月下旬,每10分钟发行的新比特币数量将减半,从6.25个减少到3.125个。如果比特币的价格不变,这一行的利润将大大减少。但比特币拥护者的预测正好相反:比特币价格的上涨将远远弥补矿商因为比特币数量减少而损失的利润。(顺便说一句,这种情形已经出现过三次了。)

未来几年,比特币挖矿行业的竞争将加剧,其盈利能力最终将遵循所有竞争性行业的经济规律:如果行业利润巨大,就会有新的竞争对手加入,最终将利润推回自由市场的水平。荷兰经济学家亚历克斯·德·弗里斯(他的网站Digiconomist在持续跟踪比特币的碳排放)表示:“‘制造’一枚比特币的成本最终将上升至与比特币价格持平。”当然,这一“成本”包括了挖矿公司获得的足够体面的资本回报,这样他们才可以继续留在场上。假设到2024年圣诞节,也就是“减半那年”,比特币的价格涨到10万美元。这个价格是今天价格的两倍,而年发行数量减少了50%,差不多抵销。届时,该行业的总规模将扩大8%左右。因此,采矿者排放的二氧化碳将比现在多大约8%。即使发达国家正着急实现零净排放的目标,比特币行业的排放量却将小幅恶化。

当然,比特币目前的环境状况已经让埃隆·马斯克等支持者感到惊慌。但如果币值达到伍德预测的50万美元,马斯克、塞勒和其他币圈棋手就应该好好考虑一下影响。假设在2024年年底涨到这个数,甚至再晚几年才达到,该行业的规模将从今天的160亿美元激增至860亿美元。从经济学的角度说,世界上的矿商需要“花费”860亿美元(其中包括维持运转所需的适度利润),才能够得到这些价值数百亿美元的比特币(同样,已经按照2024年减半进行了调整)。

德·弗里斯估计,矿商成本的60%长期用于支付电费,其余用于资本支出、维护、管理费用和其他支出。因此,在三年或更长时间内,他们的总电费将达到520亿美元(860亿美元总成本的60%)。根据德·弗里斯的估算,整个网络的平均电力成本是每兆瓦时40美元。鉴于此,该行业每年将用掉13亿兆瓦时的电力(每兆瓦时电费是40美元,总计520亿美元)。这大约是中国退出前1.4亿兆瓦时峰值用电量的9倍。德·弗里斯估计,比特币网络现在每消耗一兆瓦电力就会排放475克二氧化碳。如果这个公式成立,比特币如果涨到50万美元,该行业每年就将排放6.17亿吨碳。

这个数量比澳大利亚的碳排放量多56%,比巴西多40%,比南非多40%,比墨西哥多33%。比特币开采每年的排放量将比英国的3.52亿吨多70%。它的污染水平将接近德国的6.96亿吨。美国现在每年排放49.21亿吨。以50万美元的比特币价格计算,全球比特币行业的二氧化碳排放量将相当于美国的12%,令人难以置信,后者可是驱动着美国伟大的工业引擎,为我们1.4亿户家庭供暖降温。

当然,有很多因素可以改善这种可怕的局面。矿场可能会转用风能、太阳能和水力发电。又或者,因为对电力的需求过大,矿场届时可能根本无法找到额外的产能,供它们从比特币大涨中分一杯羹。另一方面,随着美国和其他国家转用可再生能源,越来越多的化石燃料工厂需要寻找新客户。如今,比特币挖矿产业已经让关闭的天然气工厂复工复产,无论是在纽约、肯塔基还是得克萨斯。在宾夕法尼亚州,衰落的废煤生意甚至出现了复苏。比特币的绿色未来并非一定会到来。

对比特币的粉丝来说,比特币价格的飙升是它与生俱来的权利,因为这是一种不腐败的货币,是一种安全的价值储存手段,或者是企业存放多余现金的高收益渠道。他们不会谈论环境的恶化,而这注定是未来的重要组成部分。(财富中文网)

译者:Agatha

比特币(Bitcoin)的价格正在从6月下旬不足3万美元的低点反弹,而它的拥护者们甚至对其价格走势做出了更加令人瞠舌的预测——也或者是在重述以前的惊人预测。

Fundstrat Global Advisors的汤姆·李预计,到今年年底,比特币的价格将飙升至10万美元。这个数字是8月13日下午3点左右4.6万美元价格的两倍多。特斯拉(Tesla)、推特(Twitter)和Skype的早期投资者、亿万富翁蒂姆·德雷珀说,2022年年底前能够冲上25万美元。ARK Invest的凯西·伍德和ARK的加密货币分析师亚辛·埃尔曼德拉预计,比特币的价格将达到50万美元,不过他们没有给出具体的时间范围。

MicroStrategy的首席执行官迈克尔·塞勒可能是最大的比特币多头,他一直在往公司金库里囤比特币。塞勒认为,比特币的市值注定会从今天的8700亿美元激增至11万亿美元,不过他没有说什么时候可以涨到这个数。如果涨到了,每枚比特币就能够卖1400万美元。

然而,这些忠实的比特币粉丝并没有意识到,有一片乌云笼罩着比特币的未来。如果比特币的价格如预期一般一飞冲天,该行业臭名远扬的碳排放也将同步扩大。这个行业目前与希腊的碳排放量相当,但未来的碳排放将成倍增长,可以赶上规模大得多的工业国家的排放量。简而言之,除非比特币在最大程度上实现环保,否则其内在的经济机制决定了,随着价格飙升,比特币喷出的二氧化碳吨位也将飙升。目前,比特币狂热者的财富只能和比特币的碳污染同步增长。

比特币的碳足迹随价格涨落

以8月13日约4.6万美元的价格计算,比特币采矿行业的年收入约为160亿美元,其中包括支付给矿工的交易费用。目前,由于两大因素共同作用,矿商赚得盆满钵满:一是比特币的价格一年里涨了五倍;二是中国对比特币挖矿的打击导致全球产量减半,极大地提高了其他地区矿商的利润。

但让我们再往后看几年。比特币算法规定,到2024年3月下旬,每10分钟发行的新比特币数量将减半,从6.25个减少到3.125个。如果比特币的价格不变,这一行的利润将大大减少。但比特币拥护者的预测正好相反:比特币价格的上涨将远远弥补矿商因为比特币数量减少而损失的利润。(顺便说一句,这种情形已经出现过三次了。)

未来几年,比特币挖矿行业的竞争将加剧,其盈利能力最终将遵循所有竞争性行业的经济规律:如果行业利润巨大,就会有新的竞争对手加入,最终将利润推回自由市场的水平。荷兰经济学家亚历克斯·德·弗里斯(他的网站Digiconomist在持续跟踪比特币的碳排放)表示:“‘制造’一枚比特币的成本最终将上升至与比特币价格持平。”当然,这一“成本”包括了挖矿公司获得的足够体面的资本回报,这样他们才可以继续留在场上。假设到2024年圣诞节,也就是“减半那年”,比特币的价格涨到10万美元。这个价格是今天价格的两倍,而年发行数量减少了50%,差不多抵销。届时,该行业的总规模将扩大8%左右。因此,采矿者排放的二氧化碳将比现在多大约8%。即使发达国家正着急实现零净排放的目标,比特币行业的排放量却将小幅恶化。

当然,比特币目前的环境状况已经让埃隆·马斯克等支持者感到惊慌。但如果币值达到伍德预测的50万美元,马斯克、塞勒和其他币圈棋手就应该好好考虑一下影响。假设在2024年年底涨到这个数,甚至再晚几年才达到,该行业的规模将从今天的160亿美元激增至860亿美元。从经济学的角度说,世界上的矿商需要“花费”860亿美元(其中包括维持运转所需的适度利润),才能够得到这些价值数百亿美元的比特币(同样,已经按照2024年减半进行了调整)。

德·弗里斯估计,矿商成本的60%长期用于支付电费,其余用于资本支出、维护、管理费用和其他支出。因此,在三年或更长时间内,他们的总电费将达到520亿美元(860亿美元总成本的60%)。根据德·弗里斯的估算,整个网络的平均电力成本是每兆瓦时40美元。鉴于此,该行业每年将用掉13亿兆瓦时的电力(每兆瓦时电费是40美元,总计520亿美元)。这大约是中国退出前1.4亿兆瓦时峰值用电量的9倍。德·弗里斯估计,比特币网络现在每消耗一兆瓦电力就会排放475克二氧化碳。如果这个公式成立,比特币如果涨到50万美元,该行业每年就将排放6.17亿吨碳。

这个数量比澳大利亚的碳排放量多56%,比巴西多40%,比南非多40%,比墨西哥多33%。比特币开采每年的排放量将比英国的3.52亿吨多70%。它的污染水平将接近德国的6.96亿吨。美国现在每年排放49.21亿吨。以50万美元的比特币价格计算,全球比特币行业的二氧化碳排放量将相当于美国的12%,令人难以置信,后者可是驱动着美国伟大的工业引擎,为我们1.4亿户家庭供暖降温。

当然,有很多因素可以改善这种可怕的局面。矿场可能会转用风能、太阳能和水力发电。又或者,因为对电力的需求过大,矿场届时可能根本无法找到额外的产能,供它们从比特币大涨中分一杯羹。另一方面,随着美国和其他国家转用可再生能源,越来越多的化石燃料工厂需要寻找新客户。如今,比特币挖矿产业已经让关闭的天然气工厂复工复产,无论是在纽约、肯塔基还是得克萨斯。在宾夕法尼亚州,衰落的废煤生意甚至出现了复苏。比特币的绿色未来并非一定会到来。

对比特币的粉丝来说,比特币价格的飙升是它与生俱来的权利,因为这是一种不腐败的货币,是一种安全的价值储存手段,或者是企业存放多余现金的高收益渠道。他们不会谈论环境的恶化,而这注定是未来的重要组成部分。(财富中文网)

译者:Agatha

Now that Bitcoin’s price is rebounding from the sub-$30,000 lows of late June, the cryptocurrency’s champions are making still more jaw-dropping predictions on where it’s headed—or they’re replaying their former Brobdingnagian forecasts.

Fundstrat Global Advisors’ Tom Lee foresees a surge to $100,000 by the close of this year. That’s more than double its price of $46,000 at midafternoon on Aug. 13. Billionaire Tim Draper, an early investor in Tesla, Twitter, and Skype, is calling for $250,000 by the end of 2022. Cathie Wood of ARK Invest and ARK’s cryptocurrency analyst Yassine Elmandjra expect Bitcoin to reach $500,000, though they haven’t advanced a timeline for that feat.

The king of the bulls may be MicroStrategy CEO Michael Saylor, who has famously been amassing Bitcoin in his corporate treasury. Saylor believes that Bitcoin’s market cap is destined to explode from today’s $870 billion to $11 trillion, though he hasn’t said how fast it will ramp up to those heights. In that scenario, each coin would fetch $14 million.

These devoted fans, however, aren’t acknowledging a storm cloud that darkens Bitcoin’s future. If Bitcoin goes on a moonshot as they expect, its notorious carbon footprint will expand in lockstep. The industry that now sends as much carbon skywards as the nation of Greece will spew multiple times more, matching the emissions of far larger industrial nations. Put simply, unless Bitcoin goes green in the biggest of big ways, its built-in economics guarantee that as its price soars, the tonnage of carbon dioxide it gushes will rocket, too. For now, its zealots’ riches can grow only in tandem with Bitcoin’s carbon impact.

Bitcoin’s carbon footprint swells or shrinks with its price

At its price of roughly $46,000 on Aug. 13, annual revenues from mining Bitcoins are running at around $16 billion, including transaction fees paid to miners. Right now, producers are making tons of money because of the confluence of two forces: the currency’s fivefold jump in price over the past year, and the crackdown in China that, for now, has decimated half the world’s production, greatly boosting profits for the rest-of-the-world miners.

But let’s look out a few years. In late March of 2024, the Bitcoin algorithm dictates that the number of new coins released every 10 minutes will be halved, from 6.25 to 3.125. If Bitcoin’s price doesn’t budge, the industry will be a lot less profitable. Its champions predict just the opposite: a run in price that will much more than compensate for the decline in the number of coins the miners win each year. (By the way, that scenario has already played out three times.)

In the years to come, Bitcoin mining will become far more competitive, and its profitability will follow the economic laws governing all competitive businesses: When profits are enormous, new rivals jump in and drive those profits back to free-market levels. “The cost of ‘making’ a Bitcoin will eventually rise to the price of a Bitcoin,” says Alex de Vries, a Dutch economist whose website Digiconomist tracks Bitcoin’s carbon emissions. Of course, that “cost” includes a return on the miners’ capital decent enough to keep them in the game. Say Bitcoin’s price rises to $100,000 by Christmas of 2024, the “halving year.” That doubling from today’s prices would about equal the 50% decline in the number of coins awarded annually. The total size of the industry would expand by around 8%. Hence, the miners would be generating around 8% more CO2 than today. Bitcoin’s emissions would be getting moderately worse, even as developed nations rush to meet the goal for zero net emissions.

Of course, Bitcoin’s current environmental profile is already sowing consternation among such supporters as Elon Musk. But Musk, Saylor, and other standard-bearers should weigh the impact if Bitcoin hits a number like the $500,000 Wood is predicting. Say it reaches that summit at the end of 2024, or even a couple of years later. The industry’s size would explode from today’s $16 billion to $86 billion. In economic terms, it would “cost” the world’s miners the same $86 billion, including their modest profit margin needed to keep them cranking, to win those tens of billions in Bitcoin (again, adjusted for the halving in 2024).

De Vries reckons that 60% of all miners’ costs go to electricity over long periods, with the balance for capital expenditures, maintenance, overhead, and other expenses. So they’d be paying a total of $52 billion for power in three or more years (60% of their $86 billion in costs). By de Vries’s estimates, the average cost of electricity across the network is $40 a megawatt-hour (mwh). All told, the industry would be pumping 1.3 billion mwh of electricity a year ($52 billion spent on electricity at $40 per mwh). That’s around nine times the 140 million mwh in power generation that represented the peak output before the flight from China. De Vries estimates that the Bitcoin network now emits 475 grams of CO2 for each megawatt of power deployed. If that formula holds, Bitcoin at $500,000 would be belching 617 million metric tons of carbon a year.

That volume exceeds the footprint for Australia by 56%, Brazil by 40%, South Africa by 40%, and Mexico by 33%. Bitcoin mining would be spreading 70% more carbon gases annually than the United Kingdom’s 352 million metric tons. Its pollution levels would approach Germany’s at 696 million tons. The U.S. is now emitting 4,921 million tons a year. At a Bitcoin price of $500,000, the global industry would match an incredible 12% of the CO2 that drives the great American industrial engine, and heats and cools our 140 million homes.

Of course, many factors could improve this dire picture. Bitcoin could make a sharp shift toward wind, solar, and hydro. Or the demand for power could become so great that miners simply won’t be able to find the extra capacity they’re seeking to capitalize on the sumptuous prices. On the other hand, as America and other nations embrace renewables, more and more fossil fuel plants will be looking for new customers. Today, Bitcoin miners are already restoring shuttered natural gas plants from New York to Kentucky to Texas. In Pennsylvania, entrepreneurs are even reviving the fading waste coal business. No, a green future for Bitcoin isn’t inevitable as the current trends show.

For its fans, Bitcoin’s soaring price is its birthright as an incorruptible currency, a safe store of value, or a profitable place for companies to park excess cash. They’re not talking about the environmental blight that is part and parcel of that destiny.

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