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  • 资产证券化如何确立结构

    Ann Rutledge 2014-07-16 12:29

    前两篇博文都聚焦于ZipChip。这是一家假想的中国中小企业,前途光明,志向远大,但融资能力有限。ZipChip决定进入证券化市场,在这里应收账款(或者说贷款)带给这家公司的信贷优势有望掩盖资产负债表上的明显缺陷。现在我们就要探讨证券化实施过程的具体要点,包括选择分销渠道,确立交易结构以及在市场中对...

  • 资产证券化与投资

    财富中文网 2014-03-11 01:26
  • 资产证券化在中国行得通吗?

    Ann Rutledge 2014-03-11 01:54

    2014年2月28日,中国证监会宣布新设立公司债券监管部,监管国内资产证券化市场。资产证券化诞生于20世纪70年代,用以化解美国当时的系统性金融危机。在满足两个前提的条件下,它能在任何地方正常运作,这两个前提是:(1)司法系统支持市场惯例行为;(2)风险衡量系统如实反映证券的风险和价值。20年前,资...

  • 从资产证券化角度来看阿里巴巴

    Ann Rutledge 2014-10-16 01:00

    自2014年春天以来,阿里巴巴(Alibaba)的首次公开募股(IPO)吸引了大批关注。最终的结果没有让人失望,阿里巴巴于9月19日上市,募集了250亿美元,从IPO规模来说,超过了中国农业银行(Agricultural Bank of China)2010年的221亿美元和中国工商银行(ICBC)...

  • 资产证券化市场的两大谬论

    Ann Rutledge 2014-12-11 11:29

    最近,中国银监会副主席阎庆民在“加快发展多层次资本市场”主题座谈会上表示,未来将扩大资产证券化产品(ABS)的基础资产和投资主体。他还指出,将鼓励资产证券化产品在国内证券交易所发行。前两项工作已经顺利开展。2014年,中国的资产证券化产品发行规模预计将超过2000亿元人民币(约合360亿美元)。同时...

  • 证券化市场:ABS好还是CLO好?

    Ann Rutledge 2014-08-30 01:13

    所有证券化,包括我们假想的超级芯片制造商ZipChip以应收账款为基础的证券化,都包括下列步骤:1. 选择证券的发行渠道(市场)2. 确定交易结构以满足步骤1所选渠道中投资者的需求3. 以抵押品的质量和步骤2中确定的交易结构为基础,为所发行证券找到恰当的风险基准4. 基于这些基准给证券定价并在市场上...

  • 中国创新中小企业值得考虑资产证券化

    Ann Rutledge 2014-04-21 11:35

    资产证券化和传统公司融资方式大相径庭,用一个假想案例来说明二者的区别也许比较容易。比如说,有一家中国公司,名叫ZipChip。假设(但假设的很合理)它是进行资产证券化融资的理想借款方。这家公司于2000年在杭州成立, 资本来源包括当地一位著名生意人的种子资金、一家地区性银行的优惠贷款以及一位浙江大学...

  • 中国资产证券化市场:2014年是个分水岭

    Ann Rutledge 2015-03-20 01:36

    不论是就规模还是资产类型多样化而言,去年都是中国资产证券化市场发展的分水岭。总体而言,Wind资讯金融终端(Wind Financial Terminal)提供的数据显示,149笔交易(其中约50%是资产支持证券的发行)中,有92笔是在2014年进行。下图显示了每年的新发行总额(黄色柱状体,左纵轴)...

  • 备案制会引发中国资产证券化市场井喷吗?

    Ann Rutledge 2015-02-06 11:52

    去年11月份,中国银监会颁布了《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》。今年1月份,银监会又下发了《关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》,批准27家银行开展信贷资产证券化业务。目前可从事此项业务的金融机构包括6家全国性银行、12家股份制银行、13家城市商业银行、5家农村商业...

  • 资产证券化模拟实战演习:如何找到最合适的牵头行

    Ann Rutledge 2014-06-09 12:00

    我们在上期专栏中谈到了2000年成立、总部位于杭州的中小型企业ZipChip。这家公司依靠当地资金以及捐助的专利模块设计方法发展壮大。这项知识产权为ZipChip在设计精度和生产速度方面都赢得了优势,从而一跃成为中国晶片代工行业的龙头。ZipChip在2014年战略计划中设定的目标是成为第一家跻身全...

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