汪潮涌失联，水手覆于波澜不惊时

12月16日中午，知名投资机构信中利在全国股转系统发布公告，确认其实控人汪潮涌失联。而后曝光的一张拘留通知书显示，汪潮涌涉嫌职务侵占罪，已于2021年11月30日被刑事拘留。

汪潮涌的人生上半场，是聚光灯下的“华尔街神童”、“创投教父”，是向母校捐赠1亿元的慈善企业家，是热爱航海的帆船“中国之队”的发起人，是中国商界为数不多的夫妻同行最佳搭档——他和妻子李亦非被誉为投资圈的金童玉女。

他最近一年多甚少公开露面。如今看来，是因为信中利危局已有时日。一位与汪潮涌此前多有交集的企业家透露，其半年前得知信中利资金链告急，汪潮涌正四处求援。“那时候他已限制高消费，不能乘坐飞机，向我的朋友圈子好几个人提出股权出让和资金周转，我们一起交流了一下，判断信中利的窟窿在十亿规模以上，都没敢、也没能力出手相助。”

梳理裁判文书网公布的诉讼显示，目前至少有5起信中利作为被告的案件，包括居然之家、武汉璟瑜等公司要求支付的股权回购款及利息，金额超过12亿元。另外，还有超过10亿元的拆借资金等待信中利偿还，包括汪潮涌大学校友、海康威视创始人龚虹嘉的2亿元。

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翻看汪潮涌履历，他身上诸多的人设标签，并非凭空而来：15岁考上华中科技大学；19岁成为清华大学经管学院首届MBA；20岁获得时任清华经管院院长朱镕基指派的唯一指标赴美留学；22岁毕业后，先后任职摩根大通、标准普尔等知名机构。

不到30岁时，他回国成为摩根士丹利亚洲副总裁兼北京首席代表；在巴菲特第一次来访中国时，他作陪吃到了免费的“巴菲特午餐”；1999年，他创办信中利，这是中国最早从事风险投资和私募股权投资的机构之一。

据汪潮涌描述，他给公司取名“信中利”，是得到了巴菲特的提点：相信中国，投资才能获利。而信中利的英文命名，则有意表明了他在这个行业的地位和曾经的野心：China Equity Group。

生意场上，早起的鸟儿，并不一定能吃到更多。如今梳理来看，汪潮涌在中国创投和风头行业，实则难副“教父”盛名。

截至2020年末，信中利在管基金36只，累计认缴规模161.2亿元，在管实缴规模112亿元。相比而言，比汪潮涌自立门户晚了6年的沈南鹏和张磊，分别在VC、PE领域成了一哥，规模与其差距相隔天地。

即便是后来付费与巴菲特午餐的段永平，身居美国远程操控，也成为了国内投资者心中名副其实的大神。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员王衍行在“财富Plus”APP发表观点：近几年，信中利的业绩实在是泛善可陈。从投资案例来看，在过去几年，信中利几乎没有任何名声响亮的项目。

即便早期投资过百度、搜狐、华谊兄弟等明星企业，汪潮涌所占分额并不多，且部分项目已早早退出。

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业内人士分析普遍认为，此次汪潮涌“失联”，与他近几年“PE+上市公司”的布局未果有很大关联。

选择了学习“九鼎模式”，是信中利连环败局的伏笔。在2015年以后，汪潮涌的每一步都动作变形，危如累卵。

2016年5月，汪潮涌以16.5亿元现金并购A股上市公司惠程科技11.1%的股份，溢价幅度高达113.7%。

并购资金中的12亿元，为信中利通过招商财富的资管计划融资而来，3.15亿元向北京恒宇天泽资管以12%的利率借贷。也就是说，其仅用1亿元左右的资金，便撬动了超过16亿元的杠杆。

王衍行认为，信中利并购惠程科技的溢价之高、杠杆之大、资金成本之高，令人匪夷所思。这种低劣的、抑或铤而走险的并购案例，使人很难相信出自华尔街精英出身的汪潮涌之手。

汪潮涌未曾料到，并购惠程科技4个月后，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》细则，严查借壳上市，监管对跨界并购的审核开始趋严。

也就是说，信中利东挪西凑控制了一家上市公司，但不能像往常一样通过二级市场为自身融资。

借壳上市行不通之后，信中利开始像并购基金一样，大力整顿惠程科技业务，陆续收购游戏、智能制造等板块装入上市公司。

拼凑而来的业务，业绩自然惨淡。2020年惠程科技净利润为-9.6亿元，同比下降811%。截至12月16日收盘，惠程科技股价已经跌至4.43元/股，较信中利当年收购价早已腰斩。由于资金链紧张，且股价的不断下跌，汪潮涌抵押的股权频频爆仓。

作为汪潮涌的大本营，信中利这两年的业绩也是持续暴跌，2019年公司净利润由前一年的3.3亿元，大幅减少至仅为687.8万元，2020年更是直接爆亏16.2亿元。

汪潮涌此前讲述过自己投资风格的变化，“前10年重质不重量，此后要进入快车道”，仅在2015年，他便投资了56家公司。在急躁心态下，他试水新三板，加杠杆借壳上市未成，再加杠杆收购公司，账面浮亏数亿，最终资金链断掉。

实际上，监管此前已对信中利的多项违规行为进行通报，包括利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送；违反基金合伙协议的约定，质押基金财产为关联方提供资金支持等。

接下来，信中利上百亿的募集资金如何清算，将成为重点关注的问题，相信这也是公检法介入的用意所在。

王衍行在“财富Plus”APP写道：信中利敲响了投资行业的警钟。至少有两点警示，一是要谦虚谨慎、戒骄戒躁，“上帝要其灭亡,必先使其疯狂”；二是慎用杠杆，投资的高杠杆也许能够“撬动地球”，但其结果也有可能是倾家荡产。

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汪潮涌妻子李亦非的履历同样堪称亮眼。她13岁获得全国青少年太极拳武术冠军，之后参演了《火烧圆明园》、《神秘的大佛》等电影拍摄；先后在联合国总部裁军署等机构任职；1994年以后，李亦非相继在博雅公关、维亚康姆（MTV中国）、阳狮、全球最大对冲基金英仕曼集团等跨国公司担任中国区负责人。

汪李夫妇的婚姻，曾被华尔街认为是“两个优秀青年的完美结合”，在信中利之前的PR文章中，时常讲述二人每天无论多忙，也要抽空一起散步。

不过，最先发出汪潮涌“失联”短讯的财新传媒，在文章中称李亦非为汪潮涌前妻。

有律师认为，如果此前已经签署离婚协议，代表汪潮涌夫妇已经分隔财产，将来汪潮涌名下可供偿还债务的资产至少已打对折。

目前，李亦非任职全球最大资产管理公司贝莱德中国区董事会董事。不过其微博认证职务仍停留在英仕曼时期，但英仕曼发布的消息显示，其已于2019年退休。

比较巧合的是，李亦非也曾卷入“失联”事件。2015年，监管部门针对证券市场“恶意做空”展开调查。在此期间，海外媒体曝出时任英仕曼集团中国区主席的李亦非陷入其间。在这段时间，李亦非微博断更，电话处于关机状态。

此时汪潮涌出面回复媒体称，李亦非在伦敦开会，会议由多部门牵头、高度机密且专业，不方便打开手机。不久后，李亦非终于现身，否认被警方带走调查一说，表示自己是参加了“辟谷”（一种道家养生方式），要求关闭手机，以致失联。

目前，汪潮涌此番因涉嫌职务侵占被拘留，李亦非未做出任何回应。她的微博有700多万粉丝，上次更新停留在11月28日。

汪潮涌微博有500多万粉丝，最后一条更新于10月19日。他在微博简介里这样写道：心如大海，可以平静深邃，亦可以汹涌澎湃。他喜欢大海，喜欢水。他把名字从汪超涌改为汪潮涌，甚至女儿名字也全是“水”字偏旁。

他写过一条微博：我喜欢航海的感觉，虽然在船上能看到海平线，可是你往前走，会发现海平线还在更远的前方，你还得往前走，没有止境的追求，永远得往前走。

帆船水手和投资人，二者的技巧都在于“好风凭借力”。近几年，即便在中国做投资不是完全的顺风顺水，倾巢覆没的事故也不算高发。汪潮涌并非败于行业的滔天巨浪，而是在自己选择的航线上、在一片偶有小风浪的水域，慢慢侧倾、下沉。

在汪潮涌这条微博下面，有一条高赞评论：如同海浪，来也汹汹，去也汹汹。（财富中文网）