微软踏入2万亿美元俱乐部
微软（Microsoft Corp.）成为第二家市值达到2万亿美元的美国上市公司，这一成绩注定被载入史册。这家公司在云计算和企业软件领域的主导地位，将在后疫情时代进一步加深。
6月22日，微软的股价在纽约股市上涨1.1%，至265.64美元，足以让这家软件公司加入苹果公司（Apple Inc.）的行列，成为仅有的两家股价如此高企的公司之一。沙特阿美公司（Saudi Aramco）在2019年12月曾经短暂超过这一数值，但其目前市值约为1.9万亿美元。
微软的首席执行官萨蒂亚•纳德拉自2014年上任以来，致力于将这家公司重塑成全球最大的云计算软件销售商，包括其基础设施和Office应用云部门。微软也是美国科技公司巨头中唯一一家未受到美国日益活跃的反垄断最新一轮审查的公司，这让该公司在收购和产品扩张方面都享有更大的自由。
微软今年迄今的涨幅为19%，超过了苹果和亚马逊公司（Amazon.com Inc.）。投资者押注微软的利润和收入将长期增长，并且可以在机器学习和云计算等领域实现扩张，因此纷纷买入。微软于4月底发布的第三季度业绩超出预期，各业务部门都显示出强劲增长。
相对应的是，以科技股为主的纳斯达克100指数（Nasdaq 100 Index）今年迄今上涨了11%，而标准普尔500指数（S&P 500）上涨了13%。
爱德华•琼斯公司（Edward Jones）的分析师洛根•帕克称：“微软具备所有的条件：其所处的市场受到投资者青睐，能够提供强劲且可持续的成长，还可以很好地利用科技业的长期趋势。”他表示，2万亿美元的估值“是合理的，因为微软已经向云计算转变，而且即使表现已经很强劲，其估值仍然具有吸引力”。
1975年，比尔•盖茨和保罗•艾伦共同创立了微软，个人电脑软件行业由此诞生，微软则多年来一直主导着个人电脑操作系统和Office软件市场。20世纪90年代，随着网景（Netscape）等互联网浏览器越来越流行，微软也推出了与Windows软件捆绑的自家产品。这直接导致了美国政府于1998年发起一场激烈的反垄断诉讼，2000年，一名联邦法官裁定微软有罪。
在反垄断案中，美国政府最初要求对微软处以罚金。虽然微软避免了业务拆分，但在接下来的十年里，该公司在很大程度上错过了这一移动软件、社交媒体和互联网搜索竞相兴起的时期，落后于谷歌（Google）等新晋对手，以及苹果这些灵活性更强的对手。过去7年间，纳德拉通过一系列战略转变，专注于云计算、移动计算和人工智能，让微软重新成为技术先锋。
虽然从IPO到在2019年达到第一个1万亿美元市值，微软花了33年，但在新冠肺炎疫情之前和这场健康危机期间，科技股人气暴涨，微软仅用了大约两年的时间就突破了第二个万亿美元。苹果的市值在去年突破2万亿美元的时候，创造了华尔街的历史。
在美国的知名大公司中，略逊色于上述两家公司的还有市值接近1.8万亿美元的亚马逊，以及市值约1.6万亿美元的谷歌母公司Alphabet。
根据彭博社（Bloomberg）汇编的数据，超过90%的分析师建议购买微软的股票，而没有一名分析师对该股票的评级是“卖出”。平均目标价格高出当前水平的约11%。
增长的动力
微软的云计算业务一直是推动这一巨大飞跃的核心力量。根据彭博汇编的数据，智能云业务占微软2020年收入的33.8%，高于2019年的31%，首次成为三大业务板块中最大的一个。去年，该部门的收入增长了24%。相比之下，微软生产力和业务流程部门的增长率是13%，个人计算扩展业务部门的增长率是6%。
在疫情的全球大流行期间涌现出的商业趋势中，纳德拉的战略举措让微软受益颇丰。隔离和远程办公加速了微软在会议软件方面的转型升级，并助推客户在云计算软件网络和应用程序的现代化。疫情期间，人们不得不禁足在家，这家软件制造商旗下的Xbox游戏订阅服务也吸引了那些渴求消遣的人。
随着员工恢复线下坐班，微软又开始尝试在会议管理软件方面推出新的创意，可以让一些与会者线下亲自参加，另一些则是远程参会的，并一直在推广一些改善员工的健康状况、提高他们生产力的新功能——该公司称，在过去的一年里，员工们因为工作带来的压力而筋疲力尽。
“高屋建瓴地说，微软一直被人看好有两个核心支柱——微软365办公软件和Azure云计算服务——二者都得到了投资界的充分认可。”William Blair公司的分析师杰森•阿德在5月写道。“可能人们不太熟知的是，在过去的15年中，微软是如何通过将其IT钱包推广到新产品领域、扩大该业务份额”并占领市场的。他指出，微软IT钱包的市场份额在2006年到2020年间翻了一番，“我们相信，它在未来十年可以再翻一番”。
华尔街也看好该公司的并购战略。微软最近宣布将收购语音识别先驱Nuance Communications Inc.。该公司还试图以120亿美元的价格收购Discord Inc.，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的提议。（财富中文网）
——助理报道：迪娜•巴斯
编译：杨二一、陈聪聪
微软（Microsoft Corp.）成为第二家市值达到2万亿美元的美国上市公司，这一成绩注定被载入史册。这家公司在云计算和企业软件领域的主导地位，将在后疫情时代进一步加深。
6月22日，微软的股价在纽约股市上涨1.1%，至265.64美元，足以让这家软件公司加入苹果公司（Apple Inc.）的行列，成为仅有的两家股价如此高企的公司之一。沙特阿美公司（Saudi Aramco）在2019年12月曾经短暂超过这一数值，但其目前市值约为1.9万亿美元。
微软的首席执行官萨蒂亚•纳德拉自2014年上任以来，致力于将这家公司重塑成全球最大的云计算软件销售商，包括其基础设施和Office应用云部门。微软也是美国科技公司巨头中唯一一家未受到美国日益活跃的反垄断最新一轮审查的公司，这让该公司在收购和产品扩张方面都享有更大的自由。
微软今年迄今的涨幅为19%，超过了苹果和亚马逊公司（Amazon.com Inc.）。投资者押注微软的利润和收入将长期增长，并且可以在机器学习和云计算等领域实现扩张，因此纷纷买入。微软于4月底发布的第三季度业绩超出预期，各业务部门都显示出强劲增长。
相对应的是，以科技股为主的纳斯达克100指数（Nasdaq 100 Index）今年迄今上涨了11%，而标准普尔500指数（S&P 500）上涨了13%。
爱德华•琼斯公司（Edward Jones）的分析师洛根•帕克称：“微软具备所有的条件：其所处的市场受到投资者青睐，能够提供强劲且可持续的成长，还可以很好地利用科技业的长期趋势。”他表示，2万亿美元的估值“是合理的，因为微软已经向云计算转变，而且即使表现已经很强劲，其估值仍然具有吸引力”。
1975年，比尔•盖茨和保罗•艾伦共同创立了微软，个人电脑软件行业由此诞生，微软则多年来一直主导着个人电脑操作系统和Office软件市场。20世纪90年代，随着网景（Netscape）等互联网浏览器越来越流行，微软也推出了与Windows软件捆绑的自家产品。这直接导致了美国政府于1998年发起一场激烈的反垄断诉讼，2000年，一名联邦法官裁定微软有罪。
在反垄断案中，美国政府最初要求对微软处以罚金。虽然微软避免了业务拆分，但在接下来的十年里，该公司在很大程度上错过了这一移动软件、社交媒体和互联网搜索竞相兴起的时期，落后于谷歌（Google）等新晋对手，以及苹果这些灵活性更强的对手。过去7年间，纳德拉通过一系列战略转变，专注于云计算、移动计算和人工智能，让微软重新成为技术先锋。
虽然从IPO到在2019年达到第一个1万亿美元市值，微软花了33年，但在新冠肺炎疫情之前和这场健康危机期间，科技股人气暴涨，微软仅用了大约两年的时间就突破了第二个万亿美元。苹果的市值在去年突破2万亿美元的时候，创造了华尔街的历史。
在美国的知名大公司中，略逊色于上述两家公司的还有市值接近1.8万亿美元的亚马逊，以及市值约1.6万亿美元的谷歌母公司Alphabet。
根据彭博社（Bloomberg）汇编的数据，超过90%的分析师建议购买微软的股票，而没有一名分析师对该股票的评级是“卖出”。平均目标价格高出当前水平的约11%。
增长的动力
微软的云计算业务一直是推动这一巨大飞跃的核心力量。根据彭博汇编的数据，智能云业务占微软2020年收入的33.8%，高于2019年的31%，首次成为三大业务板块中最大的一个。去年，该部门的收入增长了24%。相比之下，微软生产力和业务流程部门的增长率是13%，个人计算扩展业务部门的增长率是6%。
在疫情的全球大流行期间涌现出的商业趋势中，纳德拉的战略举措让微软受益颇丰。隔离和远程办公加速了微软在会议软件方面的转型升级，并助推客户在云计算软件网络和应用程序的现代化。疫情期间，人们不得不禁足在家，这家软件制造商旗下的Xbox游戏订阅服务也吸引了那些渴求消遣的人。
随着员工恢复线下坐班，微软又开始尝试在会议管理软件方面推出新的创意，可以让一些与会者线下亲自参加，另一些则是远程参会的，并一直在推广一些改善员工的健康状况、提高他们生产力的新功能——该公司称，在过去的一年里，员工们因为工作带来的压力而筋疲力尽。
“高屋建瓴地说，微软一直被人看好有两个核心支柱——微软365办公软件和Azure云计算服务——二者都得到了投资界的充分认可。”William Blair公司的分析师杰森•阿德在5月写道。“可能人们不太熟知的是，在过去的15年中，微软是如何通过将其IT钱包推广到新产品领域、扩大该业务份额”并占领市场的。他指出，微软IT钱包的市场份额在2006年到2020年间翻了一番，“我们相信，它在未来十年可以再翻一番”。
华尔街也看好该公司的并购战略。微软最近宣布将收购语音识别先驱Nuance Communications Inc.。该公司还试图以120亿美元的价格收购Discord Inc.，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的提议。（财富中文网）
——助理报道：迪娜•巴斯
编译：杨二一、陈聪聪
Microsoft Corp. took its place in the history books as just the second U.S. public company to reach a $2 trillion market value, buoyed by bets its dominance in cloud computing and enterprise software will expand further in a post-coronavirus world.
Its shares rose as much as 1.1% to $265.64 on June 22 in New York, enough for the software company to join Apple Inc. as one of only two companies trading at such a lofty value. Saudi Aramco eclipsed that threshold briefly in December 2019, but currently has a market value of about $1.9 trillion.
Since taking the reins in 2014, Chief Executive Officer Satya Nadella has reshaped the Redmond, Washington-based company into the largest seller of cloud-computing software, counting both its infrastructure and Office application cloud units. Microsoft is also the only one of the biggest U.S. technology companies that has so far evaded the recent wave of scrutiny from increasingly active American antitrust regulators, giving it a freer hand in both acquisitions and product expansion.
Microsoft has gained 19% so far this year, outperforming Apple and Amazon.com Inc., as investors piled into the stock on expectations of long-term growth for both earnings and revenue, and expansion in areas like machine learning and cloud computing. The company’s third-quarter results, released in late April, topped expectations and demonstrated strong growth across its business segments.
The tech-heavy Nasdaq 100 Index is up 11% in 2021, while the S&P 500 has gained 13%.
“Microsoft checks all the boxes: it is in the markets that investors favor, it offers strong and sustainable growth, and it remains very well positioned to capitalize on the long-term secular trends we see in technology,” said Logan Purk, an analyst at Edward Jones. A $2 trillion valuation “is warranted, given how it has pivoted toward the cloud, and it remains attractively valued even given the strong performance.”
Co-founded in 1975 by Bill Gates and Paul Allen, Microsoft created the personal-computer software industry and dominated the market for PC operating systems and Office software for years. As Internet browsers like Netscape grew in importance in the 1990s, Microsoft raced to introduce its own product that it bundled with Windows software. That led to a bruising antitrust lawsuit, filed in 1998 by the U.S. government, with a federal judge finding the company guilty in 2000.
Though Microsoft avoided a breakup of its business, the penalty the government originally sought in the antitrust case, the next decade saw the software maker largely miss the advent of mobile software, social media and Internet search, falling behind newer rivals such as Google and nimbler ones like Apple. With a series of strategic shifts, in the past seven years Nadella has restored Microsoft to the vanguard of technology with a focus on cloud, mobile computing and artificial intelligence.
While it took Microsoft 33 years from its IPO to reach its first $1 trillion in value in 2019, the next trillion only took about two years amid a surge in popularity in tech stocks before the COVID-19 pandemic and during the health crisis. Apple made Wall Street history when it reached $2 trillion last year.
Among U.S. names, the pair are trailed by Amazon, which has a market cap of nearly $1.8 trillion, and Alphabet Inc., which is valued around $1.6 trillion.
According to data compiled by Bloomberg, more than 90% of analysts recommend buying Microsoft, while none has the equivalent of a sell rating on the stock. The average price target points to upside of about 11% from current levels.
Growth drivers
Microsoft’s cloud-computing business has been a central force behind the advance. According to data compiled by Bloomberg, the Intelligent Cloud business accounted for 33.8% of Microsoft’s 2020 revenue, making it the largest of the three major segments for the first time, and up from 31% in 2019. The division showed revenue growth of 24% last year, compared with the 13% growth in Productivity and Business Processes, and the 6% growth of Microsoft’s More Personal Computing unit.
Nadella’s strategic moves had put Microsoft in a position to benefit from business trends that arose during the global pandemic. Lockdowns and remote work accelerated a shift to the company’s meeting software and pushed clients to speed up modernizations of software networks and applications around the cloud. The software maker’s Xbox gaming subscriptions also lured users looking for diversion during months stuck at home.
As workers return to the office, Microsoft has tried to push new ideas for managing meetings where some attendees are in person and some remote, and has been hawking features to boost wellness and productivity for workers that the company says are burned out by the tribulations of the past year.
“At a high level, the two core pillars of Microsoft’s bull narrative—Microsoft 365 and Azure—are well understood by the investment community,” William Blair analyst Jason Ader wrote in May. “What is perhaps less appreciated is how over the last 15 years Microsoft has expanded its IT wallet share through expanding into new product areas” and taking market share. The wallet share doubled from 2006 to 2020, and “we believe it can double again over the next decade,” it wrote.
Wall Street is also positive on the company’s M&A strategy. It recently announced that it is buying speech-recognition pioneer Nuance Communications Inc. The company also tried to acquire Discord Inc. for $12 billion, but the video-game chat company rejected Microsoft’s offer.
—With assistance from Dina Bass.
