征服者肯尼斯 --- Fortune China

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征服者肯尼斯

www.fortunechina.com 2007年08月01日

作者：Marcia VicYhUD0xk)Ii8VoxqrmAbf^ymDkers Vz现年 38 岁时的肯尼斯•格里芬已经是世界上最有权势的投资者中的一员了。他所创立RQlVTB@InJDQEKg8c8oiTsQuPRez-E2G的Citadel 对冲基金管理的资产达到dUmY9SsG(3^OK@mX%kTE(#tmdU1uPW^b8 130 亿美元，堪称一台非常精细的交易0P5 sCGFft机器。但格里芬想要的，远不止是成为精于数6BXD(@E2b@$字、腰缠万贯的青年才俊。我们带领你走进这)56Yqy1c8e位超级金融明星的世界 IY)Fcxt%+1XmKta 在美国芝加哥市北密歇根大街的“华丽一英里”（MagnificentQ Mile，世界上最繁华的商业区之一─译5Bx$TQZNZIASYJ2$EEu!oWc1G2KnyyXNujaT注），耸立全市最高、最豪华的住宅楼之一─dFmkX33amRJYlroa@C^-hmCxwbyKUN9^%MdSIg+公园塔（Park Tower）。这座拥有七年历史、具有装饰艺术风格的建筑，最引人b(773Tuwl(6KITY+8b6wy注目的特征是顶部的双层豪华公寓。一组黑色TmZJBeeMo^^N6-(玻璃给它蒙上了霍华德•休斯（Howard297!Nz7O7oooSr2)--N Hughes，美国传奇飞行家─译注）般的神秘色彩。到大楼附近阿玛尼（Armanvdqt2D)Bff)39Mr4(rQDi）或蒂凡尼（Tiffany）商店购物的u9i6km9HD0W&-Dj顾客，偶尔会瞥见这些玻璃窗，带“我想知道cIlDTJs#@lSf&VWMl72HUk%YZ谁住在那里”般的疑问仰头凝视。 76W!-WWSUE9sB@1-r4 答案是肯尼斯•格里芬（Kenneth C. Griffin）。这一WA1L% 1nxJAm5#7gh60DuN2%答案或许不会给人留下很深的印象，但对于格b7fwF@0u8y里芬这样的隐秘的对冲基金经理而言，这反倒正合心意。事实上，他完全与人们关于对冲基+nW-Eh$ fQpdJb8Nma0&MFVSWg3acxL金的模式化印象契合：年富力强（38 岁），异常富有（身价大约 20 亿美元），lyPx收藏了达到博物馆收藏水准的艺术品 [最近，他花费 8,000 万美元从大卫•格芬U!k(elk5s(i6O@Qwa2m+W03 4YqU（David Geffen）手中购得一幅g2zlWT9)-ZdWzLtb4贾斯培尔•琼斯（Jasper JohnsH）的作品]。显然，他把战利品带回了家，而wJG0oK H且娶了一位非常迷人的妻子─安妮•迪亚斯（$8F6#u$wUBsumOGAnne Dias）。他创建并经营的公司qpFO&&GGFFa─Citadel投资集团（Citadel Investment Group）─拥 3hZ0+s H有大约 130 亿美元的资产，是世界上规QUZZPPCO)%4^9meAbnD9ev^EE13模最大、最有权势的基金之一。肯和他的暴富同行之间的不同之处，在于他的雄心更为宏大。一些了解格里芬的人说，他并不满足于徒有像老虎基金（TiUCWxQabuger Management）的朱利安•We)d%x@i^eES3QrZk7#)H%(罗伯逊（Julian RobertsonPfti1f0m6H4OGyZ^）和 SAC 资本（SAC CapitaOpPty0e!^dkKcl）的史蒂文•科恩（Steve Cohe90PNv5)zz&#HmxtI6n）那样的对冲基金传奇人物的名声。他真正04&KBy1A想要的似乎是建立一个长久的宏伟大业─类似于高盛或摩根士丹利的多元化大型金融机构。为达到这个目标，格里芬接二连三地迅速开展商业交易：这边收购一家抵押公司，那边又从%KavvOcK^Jro1jbK+7ms4SLL3PLFNF$WvHEQhfZ另一家对冲基金那里收购一些不良资产。去年gLTqRli3hnCgOF0!WCv@cfOqL$tbD秋天，Citadel 宣布计划销售高达 20 亿美元的债券─就对冲基金而言，这还是头一遭。Citadel 将公开上市的猜XjHE(-y测，也从未间断过。（格里芬拒绝在本文定稿l期限前就此问题接受采访。）雄心壮志还不止DaflBHgd0D2Ed于此。看来，格里芬正在追求成就一种全面发L展的行业总舵手的不朽业绩，就像过去一个世纪里工商巨子们取得的成就那样，即取得不仅zHYCquB(BB0VnHF8Yii11A+)@v&Z0仅是点缀、而是塑造了商业图景的那些商业大3t93Z1@mB+kz(pJWKB2tV6GB%fl师那样的成就。正如近期 Citadel 一位前经理所说，“突然之间，肯尼斯像是要BJKbbX-82rA-3%f43 KD4xWyg8C5想成为 J.P. 摩根（J.P. MorW@56m&C3KKu-)Pc#Wgan）或约翰•D•洛克菲勒（John 1j%JkH^00HNxwdD. Rockefeller）那样的人。TThdwp1(Yj6k%N!AI#Y$HBP$sSK^Y-nVr!)” 如果你坚守对冲基金低调隐秘的行事方式，实现这个宏愿就会Unw0%gzYYyf5aKU2ezVP3相当困难。因此，格里芬和他那位精于社交之67DhfA%ly%y4Q7UZn$N+16+8KnU道的妻子正在将自己不断地推入公众的视野。r3mbOzZdTa-GNN&5wtsICT他是芝加哥 2016 年申奥委员会以及多aa3)6#G&TI个备受瞩目的委员会的成员。去年 10 月1r4OjHVP^L^&(e，因向芝加哥艺术博物馆捐资 1,900 QcNDt)pbuMSdOlRO+n+ZB^4xfHem+万美元，他和安妮成为全球的头版新闻人物─3++mi%这也是该博物馆有史以来收到的最大一笔私人捐款之一。格里芬甚至还出现在《华尔街日&9C7JyaH报》刊登的一则芝加哥商业交易所广告上。广+el0vYEmwcWfE37E)LDZ%j0AZcb告中的格里芬显得有点紧张。考虑到他的工作OdK^gB2!类型，这并不奇怪。了解他的人更不会感到意rDO1byN+EmSie6 ^8re!2mi55EX&o $YVRysx外，因为格里芬对于抛头露面似乎确实心情复杂。“他是内向中的内向。”一位熟人这样形QNV+!SVdgrKRhI&)pn7S(qte%@nDPa容。“而现在他居然出现在一份全国性报纸的EBAh#!J3f5oELWw4AMCeM11R&VF!(wSUESA#p广告中，还带惹眼的红色领带！” 当然，格里芬如果要想实现他i5k^T6vaq@$oL7vu4HHjjSg)-z的宏大计划，就不得不学去从容面对公众。他急于效仿的那些帝国创建者不仅拥有令人叹服(bJo3^7Cu$I1Drx7z7的分析能力，还是异常睿智的心理学家。他们#)qs1ZX!ZVLCyiRJtu1vQA或许是凶残的强盗贵族，但懂得管理的艺术─xrD)044#I)3pb#d至少他们认同人力因素是企业的重中之重。一名前交易员说，格里芬“认为管理跟所有事情5I!5HRsMN$y9Vx8ClbKy+OVWBO!lYf(gWtY1hN一样，都只不过是过程和方法”。 7lBQhsqQJ+Z(eh+)V$$82m 在现有的 8,000 个对baq4Q4Ud冲基金中，有很多他这样的人。这些基金各自有不同的偏好，即便在一流的基金公司当中也Rpl9jxe+6ESG@5m53Jo7%MG是如此。像“只看不买”（Tire KicAg6ker）类基金─它们仔细考察拟投资的那些公司─其原型是已经不复存在的老虎基金，后EiS-)者由罗伯逊创建。还有像 SAC 资本这样iM8j jY9p0E@HK3^ZKW)@29ST+K^p68uDNJ$LY的“快枪手”（Gunslingers）类w8sS-TsfbDBUjn-B!CH4uu237+基金，它们疯狂地进行交易，寻找一切能得到W4xTqVLw的好处。还有一些“全球老手”（Globa97o+nRcfl Sophisticates）类基金，像鼎盛时期的乔治•索罗斯的量子基金和如今iJ^- Uls+(1goIIg@N%loQM斯坦利•德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）的杜肯资本（Duquesne Capital），这类基金1tP7都在利率和货币上投下大注。此外，还有“数量分析”（Quants）类基金，它们的投资活动高度依赖电脑技术，通常由诸如数学家和物理学家此类的人运营。 iif56XICnX7W8yS@5PNA3-e560 Citadel 基本上属于一只数y)3AL55G)7M5etF%o%0Dk2mYgE6bcZ量分析类基金。它的交易程序为公司的两只主要基金─Kensington Global 和 Wellington 大手笔地买pQ+a#2DaXcp2fu5UpsAK进和卖出。（Citadel 占纽约、东京TdNkxTssHoQNUe!ipw#和伦敦交易所平均日交易量的 3% 以上，占期权市场的 15%，并在国债市场占有高N#ly!)4U88Y#1FKQFe8xHjEM达 10% 的交易份额。）“我们首先是一Xg%D5Ch^pVa@DnqbNX家技术公司，只不过是从事交易活动的技术公司。”Citadel 的老资格首席信息官汤姆•米格里斯（Tom Miglis）喜YL1&d!Q%^i(W欢这样解释。技术渗透到 Citadel 的每一种业务类型f)o!1F7alA0MaV+$0HLw!W(xII#I)8sN，并迅速渗透到格里芬新添加的业务。CitAjoMQRAyd2ASqFTojrKrIbVhFvadel 是唯一以做市商身份开展期权业务Cj^^d-H xA4tbqeO0Yb^mXcVKrB!Korm的对冲基金，也是首批拥有自己的股票借贷能ZAl2RhNwy5Ws-q-C4TK@8dyHXjt1V力的基金之一。它也有一个精细的后台部门，m3e@L9N7w&tr!#GTWWIO+9R%QoasdHllp-b#9wn这个部门是金融公司枯燥的内部处理机构核心，负责处理交易、执行订单等工作。长达 3-)H+RXh+JTzwIVapkkw0Cu32d9CC63 页的私人债券招募书不知何故落到了媒nAXv1A)5hI体手中。其中显示，Citadel 计划将 0OH(0rfEbTp3TQ其后台业务部门卖给其他基金公司，这使其同#!普通对冲基金之间又拉开了一点距离。Citadel 甚至在芝加哥以外某个未透露的地点维持一套备用的电脑系统─这是大银行的标准做法，而对于对冲基金而言是十分不同寻常mcvT的。“公司有些风险管理的偏执倾向。”一位StgKm)9前高层管理人员说。“它就像北美导弹军事司)HeLnPyPi8XT5CJ3eFu%!oX8(JS7POK99Oopj4s令部一样。”所有这些技术，旨在保持公司高yLVV &X度敏捷。格里芬也因此能够“评估和把握各种D机会，几乎在任何情况下都能以闪电般的速度部署自己的团队”。一位前交易员如是说。“其他的对冲基金都没有这种能力。” bb((!uR-4z 37xR@wuICw “肯是一个才智超群的创新者。”供职于 Citadel 多年的前明GLFa3WAJFAoE&1KQwxKXsZPuG星交易员亚历克•李托维茨（Alec LiBDQw&ElPNC&kY6afD&4D(snFOqw1Gvn-towitz）说，他离职后创立了自己的基金 Magnetar 资本。“它改变了对OqCCoCKVZTSPOXTmu冲基金的定义。” 那些通过 Citadel 投资的人之所以vFgNNHQ50EUDuUun#jhK这样做，并不是因为格里芬在技术方面的信誉(4CX3DoIw^r$$I#HLa^c(GD^vQ%bm，而是因为回报：Citadel 旗下最大J(JMXUn-sK8m9RAo的基金 Kensington 过去九年的BzpQBD%J5mDEoq2%LtDtWW#^45HI-pVL平均年收益约为 22%。这是扣除了费用之e#B!xCf2ZTHmAC6#b-j后的数据。从 Citadel 非常出色的tH1cB)sKOQ2Gwz!g业绩表现，你也许能想到其费用相当之高。大多数对冲基金遵循“2 和 20”的惯例─d9YLAC%aFkBJ9mx(Ll2% 的年度管理费和 20% 的年度业绩提成（即他们保留利润的五分之一）。CitF+I0adel 的投资者愿意按惯例支付 20%yp!pR4pkmT(X2FJ 60lCN% 的业绩提成，但对于异常高的管理费─2005 年为 8.75%，他们却非常勉强。Lvr^Uu )E%hF9hJ 去年秋天发生的一EznXNIPrZrV&pNP&Sv)vKXo@9xx幕，极好地证明了 Citadel 投资者ioPMvWnWvxh!U13L3JVj$cxii0LXhMGl2q2g!支付高额费用物有所值。9 月 18 日上65Ai-cltzphJUiU2#UeKXcDs&&8%午，格里芬与价值 95 亿美元的对冲基金NDiN uBvyTaVnQCk)e3BUPEZAN^Jftxp8co不凋花咨询公司（Amaranth AdvC-zcLk)Q^iZBXGpHx6sisors）在进行紧张的电话沟通。不凋花做了有史以来损失最为惨重的交易投注之一─豪赌天然气价格将会上涨。恰恰相反，天然气价格狂跌，一周之内不凋花因此损失了 46 亿美元，几乎是其资产的一半。（不凋花最终可能会损失总计 64 亿美元。）了解此^O6vi7fA10Rcw事的人评价说，在帮助谈判购买这个一败涂地XRaeKFo&d7v7%7Mhu$Lq的投资证券组合时，格里芬保持了一贯特有的$OD4冷静，与他的能源小组─其中一些人是从安然公司倒闭后精选招聘来的原安然员工─一起分析形势和市场，评估风险。格里芬还与不凋花(R!oFSzB首席运营官查理•温克勒（Charlie jIsqih5pf8rI07hobVKRgWinkler）多次进行深入交谈。温克勒五年前离开 Citadel 并加入了不凋VyQ(fFPNL5GDI花。温克勒知道，这正是格里芬喜欢的那类垂XpIwUpGYLyhSm&d2ljVww死交易。尔后，就像一位观察家所说的，“尸5#VpYRZN3体尚有余温之时”，格里芬买下了不凋花的一半，而摩根大通则买下了剩余的部分。华尔街的一些人认为这是一次愚蠢的赌博，调侃说格里芬把自己陷进了OVzLHZ4UjymS^2HReUL^Lk$“不凋花”。毕竟，天然气价格还可能会继续下跌。但是预言并未成为现实，而格里芬像往Ka常一样，最后又赚到了钱。不凋花因为 CiQfCEHB#jrmvt6mid-NLkj5AFtadel 接手陷入困境的证券组合一事付)6YHx8-aCqTV4TZQK7 给 Citadel 多少现金费用，具体不得而知─有消息来源称可能约为 15 亿美E4H65gJH^B68RVN6XAOfKM(-Nm)元。9 月，根据一份基金文件，Citadel 的能源投资获得了 3% 的收益，从XqhuUr1PC#44sb-pz688uiz65+Y m)fuA而推动这只基金迎来有史以来最辉煌的年度之DDX nTcDGmI4ghf)-XZJ一。2006 年，整个对冲基金业的平均收益为 13%，来自投资者的数据却表明 CHaOtSSwj&tKf01qLKTObitadel 的收益高达 30%。在去年r2H-S-M&PXfld4$--(3keEOa0m05ja+m2cO8差不多一年的时间里，Citadel 开始IFINo!22FDsQ将投资触角伸向中国，并向信用衍生产品进行QSR#ltVVCKVOJ9k)bIuMKymEhy@E8AP^j-5!g@大笔投注。“肯非常擅长无需大量的分析就辨TcT#m@明形势。” Citadel 的投资者、摩9+#NXYy6b根－克里克资产管理公司（Morgan Creek Asset Managemen)66pgmoh7!BVgDq#$v!pBt）的马克•尤斯科（Mark Yusko）称赞道。“他能比任何人都更快地整合大量Cirr^4JvLM+kkSu+f%(q55sLCF8Aud8JMaRX的信息。” 对格里芬的这类评价很多。他看起来一点也不像对数学狂热的人─他大约高 1 米 83，灰白6^(C0u ciaVXzHk!5RQddM$^fJJ FEZ#色短发，外表俊俏。但是，他似乎对于黑盒模jS)B(GFoOH式最为得心应手：他经常思考提炼复杂的证券&bv h!模型或任何花哨的市场交易模型。一眨不眨的蓝眼睛和咄咄逼人的目光，凝视自己的部下并严厉地盘问，他们中有许多是来自麻省理工学hmbQSr)Z!KTTON)YS$LF-Rp axM1QM4院以及肯的母校哈佛大学的数学和物理学博士t@^9 27fJk─所问问题范围涉及风险溢价到突然想起的随机动力学（不要问什么意思）等各类事情。“H!Pif#Tz肯只想进行其所谓的｀高带宽＇的谈话。”一位前交易员说。“比如，你要是跟他谈论你的WeCln%6zfJz4AA0-WUJKNJ(W+tqqU家庭，他可能会心不在焉。他不是可以谈论心0x8q3^ EXqRCL&f事的那一类人。” 格里芬在博卡拉顿（Boca Raton）sy&22(L@长大。他的父亲曾经是通用电气公司（GE）iI空间项目的一名项目经理。他的母亲经常开车^kz&T!VvbtR8YR带年少的肯去当地的一家电脑天地商店，肯在tTrJUTi-q^ BJPF(y&NhM-1ihW&bMdJ5$Cc那里连续花去数小时向店里的销售人员请教学Y IyA#lwIB)H习。读高中时，他在 IBM 做兼职程序错m5@o P^b-MJ49hF1 C2b@^tv5IX9s&WMxbK&HA误排除工作。“肯不是成天在电影院游荡的那k2QL8w738sU$pv$v4MxvVEfjk6dgZqcvpm一类 17 岁少年。”他在电脑天地那段时fIbi&uM$9Yu52cig06mY间的一位朋友丹•韦克斯勒（Dan WecJm7VGDLuKhsler）说。“他的朋友们通常都比他年龄大。而肯知道自己的方向。他总有很多主意QEc。”1986 年，格里芬产生了一种全新的想法：向学校出售教育软件。他和电脑天地里jnlEJDp%GeJQ0z的两个好友共同创建了一个小型软件销售公司─探索教育系统（Diskovery EdJducational Systems）。尽bmX管多年前他出售了这家公司，但它至今还在西^Ac#Jo5j!unveU$go6棕榈海滩经营业务，负责人是韦克斯勒。接下来在哈佛读书时，格里芬在宿舍外面装了一个碟型卫星接收器，of能接收到实时股票行情。他用家里给的钱组建uy$kOwRkXD7%d! 2d%y5ek3E$oVA4p了一个可转换债套利证券组合。1987 年A#KUc6w3Nj#H1EJl)@%c市场崩盘时，他正好处于空仓状态。三年后，肯从哈佛大学毕业并获得了经济学学位，他被p9fQeQ5X引荐给一位极具影响力的对冲基金人士、芝加7&uT7M)^xk(tBi哥格伦伍德资本投资公司（Glenwood9ORmPju4sAshOKWXV#o0mt Capital InvestmentsFgg3%N0XoioydeGHoXgp2xZDhZ3(kl）的创立者弗兰克•C•迈耶（Frank 1jVb#j%hplIC. Meyer）。迈耶被格里芬的热情和qBy ZMa7UcU令人印象深刻的（虽然很短）业绩记录所吸引2LsnN7。他邀请格里芬为自己工作，并交给他 10)Mn-rNZmlrb^GlKfsEhZ(gR32c$Ne(X0 万美元自主管理。一年后，格里芬建立了自己的基金公司并取名为 Citadel，K取该词“动荡时期的魄力”之义。 17 年后，Citadelkp)G4bknBeeEVZgBkC&QzR&lz xivyA2oz 在全世界 6 个地区拥有雇员超过 1,1Sc2oNQdS7UPQmb2IwHziNP000 名。Citadel 总部占据了 kfDguZ9ArZGvDCitadel 中心─坐落于芝加哥洛普区（Loop，芝加哥最繁忙的中心地带─译注emSWtmZ）的一栋 37 层办公大楼─的七层空间。3 月初的日子，在 Citadel 这里，你很难分辨谁是交易员，谁是技术员。他们zk9XhNAul看起来都穿黑色休闲长裤和领口扣不扣的衬衫，露出里面的白色 T 恤衫。这里的人一边快速地在走廊和大厅穿行，一边快速地交谈。气氛是硅谷的高技术与华尔街的高热度之间的混合，不过后者更为明显。这里的工作并不轻松。“Citadgi^guV&C0wmDkZsqB^e6(3Opp#DDkK+DPvel 是名副其实的血汗工厂。”一位前雇员NqX)U5fA%)cglvo8tDC#FEE1Tq说。“你必须有超乎想象的精力，愿意全身心地投入工作。”待遇十分优厚（这可是一家对@#xglt4DoEhyk+oVyw8&BaAgUQ1y9rHiFOVb冲基金啊），但似乎对人员保留不起什么作用yFk5QsM&)!ngahCdiE@G4(sJCbeGh。“格里芬付给有才能的交易员不菲的报酬。”一位前经理说。“比如，他会连续两年付给一位明星交易员 500 万美元的年薪。 Dfr1HRIw-a&Tj-D^Zl!jrsCC-1@NTx6但是，一旦聘用合同终止，他们通常都掉头走54$U52duIC^r^&ewrgvZl2X人。他们没有任何所有权权益，没有真正受到重视的感觉。”过去 5 年间，CitadETkQt)(1UD()jIEX1 GVNl x%Ou8zFFZel 至少已经流失了 15 名高级经理。-$N9xzPKGF8O1&%kM8@u一位前交易员说，其中不乏“与格里芬一起并1857uS!#@LZ%85!Sh)wA肩创建了公司基本构架的人，尽管格里芬可能1q4Hjtovg!6NXr4!7gMihL)$不会承认这一点”。例如，领导全球业务组的大卫•邦宁（David Bunning）9(i(UaN&6K45f+9wcg9m6CkbzE，首席股票经理彼得•利邦（Peter Labon），兼并套利业务领导人亚历克•李托维茨，最近一个离开、曾负责经营全球股票业务的安南德•帕雷克（Anand ParM&SS7Oj7yTRCWWZ1XcfoVxWr+X))2(9$xdrifekh）等。本地媒体在文章中挖苦 CitSadel 是“芝加哥的旋转门”。（了解这l5m&U*v%kTTeL@NZ-FBTFx97nshhW0家公司的人称，员工流动率与典型的投资银行6ZzXlOFHK vg3yTFV7L1H^t相当。）“肯是一名天才的交易员和技术人才，”一位前交易员这样评价，“但他的年轻伴随情商方面的不成熟。” $WNJa8#ew6s2!Pm^A&@R(Ep1Ey CKiz 他的一位同行丹•罗布（Dan LoJ8N8O5S&Neb）对格里芬的能力做出了更有趣的评估。罗布是 Third Point PartoZ0+rkws9iyE@lSy1(Vd7pNnkyxt(Z nv5Aners 的大老板，口才犀利，并因猛烈抨JeOE07NcLFIb5g4xX5(WO7KPwaugFO9hAkQNN击竞争对手的公开信而闻名，这些公开信在网络上流传甚广。他非常直白地称格里芬为“沙鼠”。2005 年，格里芬从另一家公司挖走一名分析师后，罗布给格里芬发了一封电子邮件：“我发现你自我标榜的｀从优秀到卓越，吉姆•柯林斯主义的＇组织与你创造的古拉qZznV@pFArcb@VO9d )%&格（前苏联劳改营─译注）现实之间的不一致88A6JcG@Zar^dtA0V8R十分可笑。你周围的人都奉承你，但即便你自NJabUy5AK+EqZI3#%JvFP8Z^1Ve己也肯定明白，这些为你工作的人鄙视你、憎恨你。我认为你知道这一点，因为我已经拜读过你让员工签订的雇用协议。”Citadel 拒绝评论，罗布也一样。虽然 Citadel 的工作场KzseGYBdckiD0hIpcmxFXT6F所焦虑状况还没有改善，但格里芬现在常常躲33eh 5tL2K&F2XBQ1^ZVun5Ci0YuVg在他的办公室里阅读管理书籍。“他对管理表CjQ$HtM3&DJ1n现出浓厚的兴趣，或许因为这是他最大的弱项PPSs2vr2L0$1hrj78F(OUIDpd+a5%d@ J。”最近和他共事的一个人说。“他认为通过2hE9zum(0ih yL@Zv@0wqjasn#a阅读相关书籍和聘请管理顾问，他就是在管理bRDSQRZr#+!9ZEInUOR4971%n7RKbta。”正如罗布曾无比优雅地提到的那样，格里Mu8%uZtG7tmh!wF0S芬崇拜管理大师吉姆•柯林斯。他还曾向《彭博市场杂志》（Bloomberg Markets）夸夸其谈，听起来就像是他心中的uVxthx另一位英雄、通用电气前首席执行官杰克•韦GjzxOXpR1 G8Qzd4ZywJ^VXh尔奇（Jack Welch）：“我们现在的每一位业务领导人都明白，他们必须推动自己的业务部门成为第一或第二。”格里芬借用eE&!YpgZw2M了韦尔奇的策略，如每年解雇业绩最差的10mbc0MNO％的员工。他还试图遵循那个老掉牙的管理咨询故事聘用继任者。不过，肯好像把它解读为G3Mjbk&v^0v5@C1聘用大量可互换的怪才。“他雇用了一批拥有s7+W相似技能的员工，以应对任何员工离开公司带#k&L%BFLXNHqP!HtS(YGP-N7!O@hq#M7wT来的问题。”一位前交易员说。“这就像是鲨鱼的牙齿─一个后面总接另一个。它传达的信0)-ooOr3UPe1t59IzLA00Srcq$息是：公司的每一名员工都随时可以更换。” 然而有时候，格里芬替换掉的人也会反咬一口。去年 6 月，l!mic(#WL$BV6KvreVVk8pN3jg-xb格里芬被他的一位自称导师的老朋友拉什•西iZ)Y8#maiQ(&o093^PF456ITNeU蒙森（Rush Simonson）送上了$39G* ^nUUZ33RCxj法庭。当年，格里芬频繁光顾电脑天地商店时，西蒙森是店里一名技术精湛的销售人员。在FFJubx33NOjXX&ol#3$Sx)V3去年 6 月递交给库克县巡回法院的起诉书4J中，现年 48 岁的西蒙森称，在格里芬就读于哈佛大学期间，他和格里芬共同经营可转C&RJ@7$y14gM3THXuqx88债套利业务，构成该业务核心的电脑程序是由y+GPO6d6IhQ!c-#aTqTxXuhN^nzH6$y%i--西蒙开发的。此外，西蒙森还声称，CitaLd)6KWbKdti3Y6a$^hoUvN^C0(F&BFgAi)dQ#@del 的创立正是以他的程序为基础，他请-PEfzS!TV@zL6E k求分得自己在此业务中的份额。（在起诉书中，西蒙森还声称 2003 年以前他从不知SuxkcEtXF6hAxHz5pnrNQkM 4%KVHIGl E道格里芬经营一只对冲基金，也即直到当年，chB@KMuB@971e-eS0Xw^G nhR#3G他才在自己的牙医办公室里读一篇关于格里芬R@9Nw8$0FF11)(Q的《财富》文章时知道这一点。）今年 1 YO^0On(bGF@Ydd^fw@ d#UggBu月，西蒙森突然撤诉。格里芬在一项声明中承taDh8IjY&&7DVP&认他们曾经是合伙人：“在大学的那一段记忆$v(t88z6oO--X6VSsesg6bRfmR^aww十分美好。当时，我跑回宿舍，以我们建立的合伙企业的身份执行交易。”格里芬和 Citadel 称这些合伙关系均以合法终止，而且该案不存在双方和解。西蒙森拒绝作出评HC-ElNGp@qq%ZrUg)CzKeUdRredZVZgr3K)^S论。投资者是否关-Hw0kf#%8OpeekwU心格里芬的人际交往能力？只要格里芬帮他们JQits8BEm50b7kz9Cv8wbfub%R%i75C22挣到钱，就不会。但问题就在这里：假如人员Yz%P01^OSspHu&6+aHUVi7(保留率一再降低并最终影响了 CitadehiYg1x0bFUCidq3$xl 的回报呢？“在向经理们身上投资时，我喜欢他们是多种经验的组合。”芝加哥大学前任捐赠款经理菲利普•哈尔彭（Philip Halpern）说。“我担心 CitaiIhN2LUchkIi!djYH1Ldel 并不具备这一点。它的人员流动率过AAIocnYrLH-K(IR去几年间一直太高了。”如果格里芬确实有首次公开募股的计划，这些问题会变得更为严峻Nb(z&yC FXNq&A36shHvkEb@gMM 09pQcu&─他要有一个全新的致力于继任方案、后备队)X11nlQlTtNj实力和更优秀的领导阶层等方面工作的领导班子。此外还有一个难题：一旦约束那些受过良好培训、对公司不满的前 Citadel U-6KbKU5B$%mzI4w+5-GcH员工的不竞争条款失效，有什么办法阻止他们gg^wHAUOE+GhFTkgqM%h 5ui设立类似的基金？事实上完全没有办法。“最kR5rbb22EmRzADNOmseAbKpoo^T$(0Cb理想的成功之道，是将你在 Citadelz 学习到的东西，同卓越的管理即真正重视人52h^才的管理结合到一起。”一位前交易员说。或许，正是这些人力xY3HYDI5s!1HBv-%T15rTrxDzau sjdRoy1Jrr资源问题迫使格里芬不得不从他的封闭古堡中走出来，重新树立形象。这方面也有他妻子的功劳。“我想，如果肯一个人单打独斗，他可^Zil1+xhFljp能比现在更低调。”格里芬的一位亲密熟人说!!rR(p--zo。“可以这么说，安妮扩大了他的人际关系。KwqE#-9p5oXU)%!7F” 如果格里芬的形象确实正在转变成一种更温和、更可爱的公众形象，未来有关他的故事将会这样讲述：20AlOEo0hEURw0g%uaPWjMLvhafwMt1z##taS%03 年 7 月，他与安妮互表结婚誓言时16IuxA$sjL9hT3Wyo!$gmJJm9H39P%JuL&o6E-W，翻开了新的篇章。大约 200 名参加婚xxP&9tspA80l2su%gh@i礼的宾客见证格里芬留下了幸福的眼泪。“这0Nz1R9ee5eNPO7r6UYQCbc N@P#b对于肯很不寻常。”有人说。“正因为这样，它才引人注目。”婚礼本身也同样如此─在凡尔赛举行的为期两天的婚庆活动。（不是美国伊利诺伊州的凡尔赛，而是法国的凡尔赛。）)招待酒会在王后小村庄（Hameau de la Reine）举行。这个地方又名“+YMWZ哈姆雷特王后”─玛丽•安托瓦内特（Marie Antoinette）的一个 181VR4xQzoYsL53JKdKUEmDNG4 世纪人造小村庄，至今保存完好，到处都是茅草屋顶的农舍和农庄动物，年轻的皇后在这里曾扮装成农民。为这次婚礼，还特地搭建了EfJO0%B)x+qnS@ine52F一座两层楼高、像帐篷一样的建筑物。在正式I餐宴、舞会、焰火、把一些人绑上氦气球的太空行动以及太阳马戏团表演之后，整个餐厅外墙突然消失了─哇噢─宾客们发现自己身处一xOB##YxxoP#Pk个天花板装有吊扇、装饰了棕榈树盆栽的卡萨+CIVEX(gF$#Yy1c%6g1gO#AXu7wr布兰卡式的休闲大厅。接下来上场的是迪斯科wZ7R5Fep女王唐娜•珊玛（Donna Summer$6vox8n249I1+bm--avoBr+I$IQ6K5KpwiFHFKL）。“大部分人玩到凌晨四点才离开。”一名PU0G6!(rB-afC%eX宾客说。婚礼之后r M#ZQ%119OHdlcqcItPs3，格里芬夫妇就如同来自密歇根湖的大风席卷JZsllA!2F6ag)044)GQ&8#8mmN Chi-Town（伊利诺伊州的风城─译-e1BfXt!%Kek!uoIIu%jU$6Onn$qN!注）一样进入公众视野。现年36岁的安妮出qEng0tM生在法国，经营她自己的对冲基金 AraghdGdt2Jmdg%A8j1on Global（管理资产为 5,50IK&%E&gY!l(fbhif20 万美元）。她现在担任芝加哥儿童纪念医+2Pl)e@I+RinJAB4$AA(EEFblQqIJF9YCuQ院（Chicago's Children's Memorial Hospital）董事会成员。这对夫妇承办芝加哥交响乐团E%kgvkLlh9音乐会，并参与保罗•都铎•琼斯（Paul)N7CN4#0cAu3nSDz+6uJk#SM1(5-lp%)t Tudor Jones）创立的慈善机构091alZz@9-^$o172pcbwbHRUUBP4─罗宾汉基金会。 nv0xsZlvYOt1OVv XFs0Jk@9D-5J但是，引起最多关注的还是他们在艺术方面的举动。Citadel 向东三个街区之外，坐落芝加哥艺术博物馆。它是博物馆中的瑰宝，素以收藏 19 世纪和 20 的世纪绘$jYJ48IXAx+8 q)6Tm^-D02wzB画作品而闻名。走廊上清晰地刻众多捐赠者的名字，其中包括居鲁士•麦考密克（Cyrus McCormick，他创立的公司成了VV International Harvester 的支柱），还有发明退款保证的波#Uk 3TEE KMwDz7TWOKE2DTYcv& b特•帕尔默（Potter Palmer）。在博物馆的后面，有一个小房间，专门用于q展示 24,525 平方米的现代之翼─标牌上的文字是“世纪大楼”─由伦佐•皮亚诺（Renzo Piano）设计，计划于 O0WOLbZrz)kcn40%EF7Kb$Jdow4F7DE+A&2009 年对外开放。这一项目的一个核心建筑将是一个宏伟的两层楼的入口，命名为“8CPSVpZ1cSZenGHaIOmgU肯尼斯和安妮•格里芬礼堂”。当然，以你的名字命名博物馆，v8仅仅意味你很富有。要达到洛克菲勒的成就，格里芬必须明白他还有很大的距离。他必须保持 Citadel 持续增长，或许要将公y Ses司上市，保持他的投资优势，学会处理人力资源问题。又是人力因素！这是他从未感到轻松o的企业问题，但它又是最本质的问题。缺乏良Yl8Xvx9$Ua7BY7DOX9x%e好的人力因素，按照格里芬的偶像吉姆•柯林WAZLU+Wckk^#dw)r3%vpQwdiMkcTwAUc斯的说法，一个企业就无法基业长青。译者：郑欢 Citadel 内幕* 这家公司的债券发行招募书为探QCMTY3(Nbx5m)VcD+dYjZcjh3f6Vr查这只隐秘的基金打开了一扇窗户。 2s%%&5SK CitaOxnq^AQdel 的赚钱来源按Ob$Wc3rrY3DX)X)D大小顺序排列：大约 50% 来自股票相关25mw-9h^8r的交易；能源交易，15%；公司债券交易，9RYESz7^GCtgq877I1KB$Bt9)pRa(H615%；政府债券和衍生产品交易，10%；YX9a$4P# RBJ78hKFNWELhFZa%Rv-7pRJw0G6n再保险，10%。 x)g1rcQ457杠杆 Citadel 的借款是其资产的 7.8 倍。旗下管理资产 130 亿美元，也就(9+P+))gBsmjuW8是说，这家公司有大约 1,000 亿美元可供支配。费用 CitXW+WlrgnMRRCadel 通常收取 20% 的“业绩提成”。至于“管理费”，则高于惯常的 2%。例如，2003 年 Citadel 旗下@XLn^yg(ic#!i&LhJppR4dj-++3T7最大基金收取管理费 4.66%；2004 为 5.15%；2005 为 8.75m@VBh^Zg7GY4efe 3D)MZ7IjMkYmhqFRkw4OY%，Citadel 并不遵循“2 和 2MSSPkoP&Mmk)LXU%D^0”的惯例。投资者* “u基金中的基金”占 38%；机构性投资者，ii5VT#4jJ431tnvAlOm24%；高净值个人 / 家族企业，23%!；内部投资者，15%。最大的外部投资者持有该基金 11% 的份额。是谁？我和你知道的一样多。杠杆数据的准确性截止 2006 年 8 月 F31 日；所有其他杠杆数据的准确性截止 ^0)2006 年 9 月 30 日。

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