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科克里安与福特家族的较量
 
www.fortunechina.com    2008年04月30日
 

    科克里安这位年届9gq9#jECUiRx1lKeZ3BzkSiWRLlPjm+lOumRPk@HBtM QKW!BT L0的投资者收购了福特公司大量股份,他还可AN3i$TQXfVcQ%能利用福特家族内部的矛盾来改变现状。

    作者:Al2*c4tuLEonH!CQSjQZQ 35uS%rfnXQ+Dex Taylor III

    细心的人会发现科克•科克里安(B!2qj8d pKirk Kerkorian)6月6日就!5bM)n6OzVdmtPX$0K*-JSPPjZMObRryWWbdSRTwH$-7&5*PTzVr!#u要满91岁高龄了。正像人们开玩笑讲的那样b,他可不是一个长期投资者。但是,科克里安Ic##f(F4don!pOt))mKgtx81#0绝对是个活跃的投资者。

 88RB(   科克里安靠投资好莱坞电影和拉斯维加P&斯的房地产成了亿万富翁。在年届七旬的时候xGEsYfS$b*thhfgvqL67V@jlUX8r52xclgZ0A1E7w6X0Iomaam1Z&L,他又瞄上了底特律的汽车行业。他持有克莱EmNCwN3ULouM56SMHur&qwI%Jap1 cdo(*a4sf7I8ful斯勒公司(Chrysler)的股份,20$#7vRwA1 F1hCxjDMgBD205年购买了通用汽车 (GM)的股份,现a在又开始对福特公司(Ford)感兴趣了。#KOa+SFJiik&D*LrZKtwevqO6^N-5-zP!7B8

    科克里安的投资公rw%t3%$&-E6E5eC7aa*c!lgCU3H%UUTLD@Eq4zb%RUjNU 5293司Tracinda集团从4月2日开始购买BN8Jrr福特的股票,现在已经持有福特1亿股股票。7ffPy6mDElFl9cL^7TsQWeHR3Puc3YK)s%周一,Tracinda 集团又宣布它计划as5q07@jj1M@klGtY&&eBQnCNeqhBA&TmaQ(j再投标购入2000万股。

#99raRko&Yov#Tu)Gri$lxA63JLeg70!*krY+tm1z9YdgjO03WyA    科克里安这次的目的是什么?在从前z$HvaZ的投资项目中,科克里安一直扮演鼓动者的角b&2fE^gn0@fgVp-BCzhh*u (Q5Iq@色,要求公司采取措施给股东回报,比如出售xtYaCHO资产或者提高股息,这样他就可以处理掉自己&wKkovh)522MmQda@Qz5j*(+TT &x%heDUP(* #k*yl的股份,赚得盆满钵满。

 xdYdSiR^ U0buPn8!wG&O   但是,福特公司现在已经快自身难保了uqE3lsRXz#(I v()@4mi,要以这种方式最大化股东的价值,就好像是dS%8JWYNli-HS7fc)%LJMcL-1)-jVjB3!9-FG 9rIM3IA要从石头里挤出水一样。尽管公司第一季度实nI244XnnO6gml0+y6yc#h现了盈利,但福特预计本年度其余的时间都会9K++dc4Zfbo2F4&!v#+Chu#D&(SUNErPrXYhhP0f处于亏损状态——这已经是福特连续三年亏损)@PzA*$&mqjYJ VTXSQW-VYh6CaK0Qi@(JKecS@pp&iK*7a1$mc了。尽管公司现在在首席执行官艾伦•穆拉利!m(Alan Mulally)的带领下进行xi#5E+mx8Td-T3aeWu#-))uP9-G^+改革,但改革要到2009年才能见到成效。uVWbXH

    不,这可不是科克YNsMMxdA&Y5Y里安的目的。他现在脑子里很可能在盘算着一z-6#$a4zcrsu!oxaph#)K^B+$--5X5m6$I81KKo^^)*个更具战略意义的计划。他可能准备利用一个*eY-&&@xh2K从前不曾出现的机会——福特家族内部的分歧v2jAAF2

    自从福特公司1+boib(9iXq%tEGw^N%j+qAFXH VQ(gqp44B$AnPBPrIdm#jrdffJ4we0xd903年成立以来,福特家族就一直牢牢掌握A0iglNtn!KJ)KWTKIB(lG%6^w!Ax@2+XqAOM+Zo-82Qzh$%KycNsJwR着控制权。甚至在福特1956年上市的时候I(3CMYkCs@PRA)NOx3fH2 r8ymcmG(QKobh3hSF1cRRR-^kjg+ F,福特家族还持有公司40%有表决权的股份3R!ieHVqURRouTntRd$Vem^$2zVgvt

    然而,在比尔•s35+6GqM%0dZliEG-lGw+h+enuxSzGwcpW9GK6XtYuLk39福特(Bill Ford)作为首席执行官cok$Vgl2E 3 daEMqd$H6P286jSdd9P!!X0@EaMj2Jx7%DNo执掌福特的五年间,公司的财务表现不尽如人1t8意,这也造成了家族的内部矛盾。在这段时间udwAkuwEH@#内,福特家族持有的股份贬值了5亿多美元,cW分红也成了一个幻想。

   k8Mztu0$AZ13((#T#3jrVW43bG  Perella Weinberg是坐r X9EFb)oi ZONWKE6aTJE+b1qTdgLYCd%9n-l5jR7%&z落于华尔街的一家小型咨询公司。福特家族成OH+VPs2pHe员聘请这家公司为自己提供建议,帮他们把手Lm@+s+3fWE+$Oi4&K*4iq%dV46+S L88F%0^&oZM7-W3(mw-H^vLmBWwRzx中的股票价值最大化。尽管最近在家族中上演T了所谓的“激烈争论”,但现状并没有发生任Dv#@eBexibkA6v何改变。

    鲁珀特•d%X)o*J^Ui554eDeim6ZDm-vaiGma默多克(Rupert Murdoch)搅i%C(a8&j+xfh(Mhbg(BABUzNE!乱了道琼斯的班克罗夫特(BancroftZfdgywkFSH8ylbw)t0kjS+@qAx+#IMFDB&Lak)家族,最终控制了《华尔街日报》。如果科Ul!#TK3tx!rdQMs9rfqKN克里安能像默多克那样也打乱福特家族的阵脚6+,他可能会有机会在福特大展拳脚。 摩根大pJ43FIbuuSUk&7rKp通(JP Morgan)分析师希曼舒•佩pC)K822-RgkCsh)8F4O#BcJA6DZM+v*ofz# J^NQXC dAzFW@OxzL#2VEB特尔(Himanshu Patel)指出COToaVSaK:“我们认为,随着几年内所持股份的大幅贬+OlCFKHo0qZ&@%xkfIieYb@值,现在福特家族不惜一切控制投票权的愿望18RTFW$*kh&q1^^2mfEkzbir@要大打折扣了。”

    Sb4SJ98oZEfEN1)oHl7事实究竟是否如此,还要等未来一段时间内福fEE0GOiAf4%OY-DOa4qYY9bFVHLOuY+3^XK特召开的紧急家族会议后才能见分晓。但福特IMJ2 2NsCc8kW6x!%M3KwwlMkko)YyzcdKW#1clIqTJ$Uyftv &!UKQ家族肯定要听到的一个声音是,“如果公司的^^Ka)m2MdQ3B0tiit整改计划正在顺利进行中,为什么要破坏它呢Jd+&LKH%IpCRTbaw5TX?与科克里安打交道,只会分散管理层的注意0c力,而在这个紧要关头最重要的就是集中精力fyf+owIwTb%4@5uS90L6CdxTIWjwTB。”

    那么,除了购2买大量股份,然后以兼并为威胁,勒索福特家3vI6nQr*m$xN5bc+$+ja族以更高的价格买回股份之外,科克里安还能9Z5V#h做些什么呢?

    首先HO%+dkkz2@j5qV(JOGjEfHt7%wjdfK7F0-L,他可以代表Tracinda集团,在福特oiB+EL1wM@!#ciB)eGG45xB%g!6mn的董事会上谋得一席之地。利用这个位置,他&BT9OzHtEl!Gt5S&UsD-WvEu可以敦促福特加快改革步伐,更大刀阔斧的削x2xQ(jbk1iuX减成本,构建更加合理的分销系统,同时加速1新车型的开发。

    第MquPtuP)9Gk8^myxXu#BLb二,他可以推动公司的分化。不久前,据说福PolkiP3WwM8AeNsRo32WL(BVeK特家族曾非常认真的考虑把福特改组成一家控N股公司,这样福特在欧洲的盈利部分可以得以0IwgFmjPz@T4T#保留,而一直赔钱的北美业务则可以被剥离掉*$qawVr(iO6cgSNJpE。科克里安可能也会坚持这个方向。

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    最后,他还可能推动福特走N2Os3k5M#M7hQpQhOY$q0向战略联盟的方向。雷诺-日产(RenauDx%zlt-Nissan)的首席执行官卡洛斯•CdNQ戈恩(Carlos Ghosn)仍在急切GQc&$G%UN寻找北美的合作伙伴。还有人认为福特和克莱D7mAAm6eZv@2&FuP*snu$hmPpY &%igQ)1sX0r9wa+g(K斯勒联手是个不错的选择。排除竞争将使两家Bi+z889Zy16FjY4qTHU5ikGjxdr3+PAmoX5GTu公司一起蒸蒸日上。

   -p2^+pgVT@eU2$ t-i^CK7h39YgDOqqg&U&hAl 有一点是毫无疑问的:只要科克里安还健在M5SCHRoCaAjYJDdDzuo@hn,生活就不会无聊。这位90岁的老人对10x921!ZfH7@b2-YzfXD5岁的福特公司的未来有着举足轻重的影响。rK56(oU*k2$d+3Ky!KocK!DU%Q%BX7FE P*y T$adWmBK#Y#BUuL9

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