| 怎样才能接管一个家r)8^P^pqj5mlcnfFbt^R lk3族控制的报业公司呢?一家对冲基金也许已经44*wHL3PP)在纽约时报和通用媒介集团身上找到了答案
作者:D&Efg)+7)%wjJPYeP2VH*g@J-1VnR-dHyG@Zm*pg6ft$evin Leonard
-Ly52aQ3HZPZoB5KjwU!LLN&9bdtW6wg9MgrN)wSHcgo0$kfp-17e@ii( 人们曾经坚信,那些像纽约时报(N(75SCcRRp+u8o7I$pw0$0+t1Rew York Times)和弗吉尼亚州6S(+a(R!yp的通用媒介集团(Media GeneraDGFSucY@(fjc t)2F5-oi%JA*5OAVxR)pSl-il)这样家族控制的新闻企业是不怕恶意收购AR-Cd *6+74tWgZntv$*ncLUrKqj-LDX!Fq4AqUHbn#IXD2Ysb2mWT2mB@X的。毕竟,这些公司的股票分为两种。像掌握hLEJHvTjtJqq$t-)gWml7my$TzCI+$@SFu8v着纽约时报的苏兹贝格家族(Sulzber8(o73MxE7()gers)以及通用媒介集团的布莱恩家族(*%w4OvWY0$98iKlD LAr-dqj5&ogCxcr$@+yaDbZEHbBryans)手上持有的是B类股票,使他C6gg+)%gEsS+pLx7B+h!MHlp$oSmrK-f1TBAI-8((7pKvXCkdzi@0CeVNv们有权选出70%的公司董事会成员。家族以)aqN+JbB@8ryWR!$LQ外的人可以购买所有的A类股票,但是要想让ZS+3sovJITE^nt02(VB29uBxp0zITPP6EnIqvIPIoTF2EM家族成员把公司卖掉是绝无可能的。 Z2ScALe!3PcFievheYnA^SGWB2xgSbdAB2U86hCI4gj
但是现在这些公司已经不再&4XgLrciQYgmY)-滴水不漏了。对此他们应当感谢先驱资本伙伴JN6r公司(Harbinger CapitalCmBp)GXx&7oi Partners)。这是一家设在阿拉巴UKfQKYgpk*ziFYpYh@q1uOORxBab-+URofPW-Ez+GK马的对冲基金公司。上周二,这家基金公司成7RMMBTbKC0DL*JcPa8*i02+ebyB@epG1#NTFowK#1&q(dGxLqo%b5w功让自己提名的两名候选人进入了纽约时报的OGmtykoylqal!kv^1xeNF)@5c)RWi(al)wkEpXvsZ董事会。纽约时报害怕与先驱资本展开代理权tH#WZ+7mf4b%%AAsqMj!Z-tGXXU7rlR0XaSDVWL&q8@ByR^-gMV2ZEMK5g争夺战,于是便批准了他们的候选人。
作为《里士满电讯时报》qqR$B1fO04A1S!bxBVCu(59xu(Richmond Times-DispvVVZ-iRvf*A65t9C#lOouG&y+batch)和《坦帕论坛报》(The Taaai^k+DsotYvQ3erwOD7eGf^(%eZaFAbV!moI*!ar mdU)Q @dJf++$QM#Cmpa Tribune)发行商的通用媒介K-J8nXlrH8LO&b4FiodUW)X(3uvmds3e^t%*fQnS60py&g集团一直抵制对冲基金的侵犯。但在上周四,g*wTOMQD$!&f 9rBcVnj5i-GqMujc-Dtr还是有三名来自先驱资本的候选人入选了该集IYN团董事会。“我们其实是为了通用媒介集团的5RzgllAcek+8(6db!7e5-odr@npRl mB(xsK90利益着想。诸位股东同仁应当抛开过去对于代#s理权制度的成见,重新构建自己作为股东应有ij%7*YS31fM@RyV8)KZxdPpt&!*&JH!@oh7T的价值观。”先驱资本投资部主任约瑟夫•克CV! X3OwtXA1R4RHtj-eaS%tgrr@ cb #b!i j#3A@R莱沃顿(Joseph Cleverdoni@FFs)在宣布胜利的新闻发布会上讲道。 Nfubp3IOMjK)ba+dD^AlUFJx@ 0bzctJEm#XBn Pb$oMLje
苏兹贝格家族与布莱恩家族#&dOjpLr+4PkVn现在对于自己的公司仍旧保持着掌控权。但是6dp+zZN-先驱资本在这两家公司中的位置却远比人们想kN9uPMMed27&Oub60WcZp$Dos%PQPP^DITJ3qlREC象中重要。尽管纽约时报与通用媒介集团都拥nKpm78f4%)E$W7dTqGXuntN&rN4NT+D66i^O有大量有价值的资产,但是随着报业在华尔街v%o)%pYnzUMRtOi8zzwD6di9#gre ThjA7K)5fSQICuI73o0Yi不断失宠,两家公司的股价在过去5年间已经WzY2 0vm13$#7-Wg4T2b DbdF5%AOb@eC跌去一半还多。
两3DLc*i0AKj*b$hfusrF@1tQWTUi n2QOMb%2f 9L+4jvK+niQKZ1n(J家公司近期的前景依然不明朗。纽约时报与通zR)lQL-QT)W#3yy +aVJ-3ay7-NfPH^(dx)用媒介集团都刚刚宣布了一季度的亏损。以通JNZKBt-H*OkXeFx1q8^W1WxJKVpKEm!49用媒介集团为例,其亏损高达两千万美元。纽u*ACT9DyUJrrvNOJ+HY0rugvfw+5$gwULV%约时报董事长小亚瑟•苏兹贝格(ArthuN8Uk4TQdyyTj12Ng-9EbGun#10#eYp%-c+bA^6!lv6b8jUKQFK0hy2E4r Sulzberger Jr)最近可能y@p!!caT%--5ty%+E@S#^iG再次表示公司将不会出售。但是面对现在这些1bIJkCJYRFfef-!q4B-I情况,两大家族或许自己心里也在打鼓——该42n*AAUVD8不该找个财大气粗的买主呢,就像默多克(MoFY*8H+u94z%RTlz4RRYgW13JRuzJr5yoG*Ggdt-z00U^^2EMOurdoch)的新闻集团(News CoT(GQg9hlKWSPgVsd9AVenEpAes9IR5@x+dNL!t8JxH)e^Drporation)那样的。去年新闻集团i#fOw2!lBXXMY3!9d7DB(BW#mgL*8v9HrmVmQ4A-#rlZjuRBwnM6JnBui2g曾经成功说服班克罗夫特家族(BancroePP0%h-V9EzzM&xJft)将道琼斯(Dow Jones),即tgytaOo*SaSiRnPDxrzF@JaSJJi49jrvo7d《华尔街日报》(Wall Street pT)ni%1E(hkVr 8kzXXBHUiX8#P*Journal)的出版商,以50亿美元的G*y+EF9g+9WSAS%s#*WvstsSeT高价卖给了自己。
u-lFDPaG9h 先驱资本明智的看到了低买高卖的良机。公司$wo$qP手中现在握有纽约时报集团19%的A类股份Uv6jjT!i9On(6kP0txCvmQFGAVwhtF以及通用媒介集团18%的家族外股份,而它FGv&C1XSw%X%b -n+r3mBf9pugt#Yxw无疑也将向两家公司提出一些“战略性措施”K7oVVn5ampv+zhM59mtB7Ji#QxMrlwDAR,以改善这两家报纸出版商的经营状况。同时36ZptbF- W##SeQiMaP)Zyv)35 !SrhnDz(kO9,将自己的董事安插在两家董事会中,先驱资1dSVW5M5W本也有机会能软化一下两大家族的态度,让他ZoVbOdBo1*+Ky)Oh*hcvl们接受一些可能的出售方案。到时候财源滚滚$17%Ac&2zV-encTV(sseO2Aln8ll%b4EHYV*eaXB$q而来,这样的好事哪个做对冲基金的仁兄看了A能不流口水啊。
像TFw EL#uY苏兹贝格家族与布莱恩家族这样的出版世家曾vCD+EbI&LqJU8ojww@GmBiMUVol!3tX*$N+!WfHU3q!nIC5TWWqVd$经都是双丰收的:既经营了自己喜爱的事业,jk又为自己挣得了万贯身家。但是现在,鱼和熊KEHF0ZV-5^OCdVVVLq2WWJnhJI掌就再也不能兼得了,必须得有个取舍。当然bRu-oh1WiqPcQfhgfuzFDQ2ttOUlxKJLLy& RhfUU eb(8*R3,关于这个问题,相信他们集团里新来的几位jK#ooEE&h8YxXa^!dP36kYj@clJr$^RbMxqF3*S xxv+ri0n89TA董事是会很愿意给出一些有用的建议的。 |